8 Redenen waarom een enorme gouden manie staat op het punt te beginnen
Indignatie redactie
8 min. lezen
Een epische goudstierenmarkt staat op het menu voor 2019.
Ik heb het niet over een cyclische goudstapel op de verschillende rassen, maar eerder over een van de grootste goudmanieën in de geschiedenis.
Deze gouden manie zal de golf van een ongelooflijk krachtige trend volgen … de re-monetisatie van goud.
De laatste keer dat het internationale monetaire systeem een paradigmaverschuiving van deze omvang doormaakte, was in 1971.
Toen steeg de dollarkoers van goud meer dan 2300%.
Het schoot van $ 35 per ounce naar een hoogtepunt van $ 850 in 1980. Goudmijnen deden het zelfs beter.
Vandaag de dag stuit goud nog steeds rond het dieptepunt. Goudmijnen zijn nog steeds erg goedkoop. Ik verwacht dat de rendementen minstens even groot zullen zijn als tijdens de laatste paradigmaverschuiving.
Dus laten we beginnen, beginnen met de eerste vier katalysatoren die hogere goudprijzen zullen sturen …
Nr. 1: Basel III gaat goud dichterbij om officieel opnieuw geld te worden
De Bank for International Settlements (BIS) bevindt zich in Basel, Zwitserland. Het wordt vaak ‘de bank van centrale banken’ genoemd. De leden bestaan uit 60 centrale banken van ’s werelds grootste economieën.
Het vergemakkelijkt transacties – met name goudtransacties – tussen centrale banken, de grootste spelers op de goudmarkt.
De BIS geeft ook Basel Accords uit, of een reeks aanbevelingen voor verordeningen die de normen voor de wereldwijde banksector bepalen.
Op 1 april 2019 trad Basel III in werking over de hele wereld.
Begraven onder dat meestal verwarrende jargon was iets van grote betekenis voor goud:
Een risicogewicht van 0% is van toepassing op (i) contanten die het eigendom zijn van en worden aangehouden bij de bank of onderweg; en (ii) ongemunt goud dat bij de bank wordt aangehouden of dat op een andere basis in een andere bank wordt aangehouden, voor zover de activa van goudblustegoed worden gedekt door verplichtingen in verband met goud.
Wat dit betekent in gewoon Engels is dat de officiële rol van goud in het internationale monetaire systeem voor het eerst sinds tientallen jaren is verbeterd.
Banken kunnen nu rekening houden met fysiek goud dat ze in bepaalde omstandigheden als activa met 0% -risico beschouwen. Eerder werd goud als risicovoller beschouwd en kon het merendeel van de tijd niet op deze manier worden geclassificeerd. Basel III-regels maken goud aantrekkelijker.
Centrale bankiers en reguliere economen hebben goud belachelijk gemaakt omdat ze nu al vijftig jaar bestaan.
Ze hebben geprobeerd hun rol te bagatelliseren in het voordeel van fiat-valuta’s zoals de Amerikaanse dollar. Ze hebben geprobeerd mensen te laten geloven dat het niet belangrijk is.
Het feit is dat goud echt geld is … een vorm van geld die veel beter is dan snel dalende papiervaluta’s. Dit is de reden waarom centrale bankiers niet willen erkennen hoe belangrijk het is.
En dit is precies waarom Basel III belangrijk is. Het betekent het begin van een omslag in houding en beleid.
Basel III geeft goud meer officiële erkenning in het internationale financiële stelsel. Het is een stap in de richting van het opnieuw genereren van goud … en de erkenning van deze krachtige trend in beweging.
Nr. 2: Centrale banken kopen recordbedragen goud
Landen behandelen goud voor het eerst in generaties als geld …
In 2010 gebeurde er iets opmerkelijks. Centrale banken veranderden van netto-verkopers van goud naar netto-kopers van goud. Vergeet niet dat centrale banken veruit de grootste spelers op de wereldwijde goudmarkt zijn.
Deze trend is alleen maar versneld sinds …
De World Gold Council meldt dat centrale banken in 2018 een record van 651 ton goud kochten. Dit is het hoogste niveau van netto aankopen sinds 1971 toen Nixon het gouden venster sloot. En het is een stijging van 75% vanaf 2017.
Rusland was de grootste koper
De goudreserves in Rusland zijn in de afgelopen tien jaar verviervoudigd, waardoor het de op vier na grootste houder van goud ter wereld is.
Vorig jaar dumpte Rusland met name bijna $ 100 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties en, volgens de World Gold Council, verving veel daarvan door goud.
Als deze trend zich voortzet en ik verwacht dat dat zo zal zijn, wordt Rusland binnenkort de op twee na grootste goudhouder ter wereld.
Een belangrijke reden voor de goudaankopen van Rusland is het verminderen van de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar en de blootstelling aan Amerikaanse financiële sancties.
Het biedt een sjabloon voor anderen om hetzelfde te doen, waarbij goud als geld wordt gebruikt.
In 2016 brak bijvoorbeeld nieuws dat Turkije en Iran bezig waren met een “gas voor goud” -plan. Iran is onder Amerikaanse sancties. Door het plan kan Turkije betalen voor gas geïmporteerd uit Iran met goud.
Rusland, Iran, Venezuela en anderen bewijzen dat ze de Amerikaanse dollar niet nodig hebben. Ze doen zaken en regelen de handel met goudzendingen, die niet onder de controle van de Amerikaanse overheid vallen.
Dit is hoe goud zal profiteren van de Amerikaanse overheid die de dollar als een financieel wapen gebruikt.
No. 3: Oil for Gold – China’s gouden alternatief
In 2017, toen de spanningen met Noord-Korea toenamen, dreigde de minister van Financiën van Trump China uit het Amerikaanse dollarsysteem te schoppen als het Noord-Korea niet zou aanpakken.
Als de dreiging was uitgevoerd, zou dit het financiële equivalent zijn geweest van het laten vallen van een atoombom op Beijing.
Zonder toegang tot dollars zou China moeite hebben om olie te importeren en deel te nemen aan internationale handel. De economie zou tot stilstand komen.
China is liever niet afhankelijk van een tegenstander als deze. Dit is een van de belangrijkste redenen waarom het het ‘gouden alternatief’ heeft gecreëerd.
Vorig jaar lanceerde de Shanghai International Energy Exchange een termijncontract voor ruwe olie, uitgedrukt in Chinese yuan. Voor de eerste keer in het tijdperk na de Tweede Wereldoorlog zal het grote olietransacties mogelijk maken buiten de US-dollar.
Natuurlijk willen de meeste olieproducenten geen grote reserve aan yuan.
Daarom heeft China het ruwe futures-contract expliciet gekoppeld aan het vermogen om yuan om te zetten in fysiek goud – zonder de officiële reserves van de Chinese overheid aan te raken – door goudbeurzen in Shanghai en Hong Kong. (Shanghai is al ’s werelds grootste fysieke goudmarkt.)
Bottom line, China’s Golden Alternative zal olieproducenten in staat stellen olie te verkopen voor goud en alle beperkingen, voorschriften of sancties van het Amerikaanse financiële stelsel volledig te omzeilen.
Met China’s Golden Alternative stroomt er veel oliegeld naar yuan en goud in plaats van naar dollars en schatkistpapier.
CNBC schat dat de hoeveelheid omgeleid oliegeld uiteindelijk $ 600 – $ 800 miljard zal bedragen. Veel hiervan zal naar de goudmarkt stromen, die zelf slechts 170 miljard dollar is.
Overweeg dit…
China is ’s werelds grootste importeur van olie.
Tot nu toe heeft China dit jaar gemiddeld zo’n 9,8 miljoen vaten olie per dag geïmporteerd. Dit aantal zal naar verwachting met minstens 10% per jaar toenemen.
Op dit moment zweeft olie rond $ 60 per vat. Dat betekent dat China ongeveer $ 588 miljoen per dag besteedt om olie te importeren.
Goud kost momenteel ongeveer $ 1.330 per gram.
Dat betekent dat China elke dag olie invoert ter waarde van meer dan 442.105 gram goud.
Als we conservatief zijn en aannemen dat slechts de helft van de Chinese import binnenkort in goud zal worden gekocht, vertaalt dit zich in een toegenomen vraag van meer dan 80 miljoen ounces per jaar – of meer dan 70% van de jaarlijkse productie van goud.
Deze verschuiving is niet geprijsd in de goudprijs. Wanneer dit gebeurt, zal de toegenomen vraag naar goud uit China’s gouden alternatief de goudmarkt gaan choqueren.
Het komt erop neer dat China’s Golden Alternative een grote stap is naar het opnieuw genereren van geld door het goud.
Nr. 4: De dramatische capitulatie van de Fed
In de nasleep van de crash van 2008 heeft de Federal Reserve verschillende noodmaatregelen getroffen. De toenmalige voorzitter, Bernanke, beloofde het Congres dat ze tijdelijk zouden zijn.
Dit omvatte gelddrukprogramma’s die eufemistisch “kwantitatieve versoepeling” (QE) werden genoemd. Via QE creëerde de Fed $ 3,7 biljoen uit het niets.
Dat nieuw gecreëerde geld werd gebruikt om voornamelijk staatsobligaties te kopen, die op de opgeblazen balans van de Fed zaten.
De Fed bracht ook de rentetarieven naar het laagste niveau in de Amerikaanse geschiedenis. De Fed bracht de tarieven kunstmatig terug tot 0% en hield hen daar meer dan zes jaar lang.
De belangrijkste prijs van het kapitalisme
Vergeet niet dat de rentetarieven gewoon de prijs zijn van het lenen van geld (schuld). Ze hebben een enorme impact op onder andere banken, de vastgoedmarkt en de auto-industrie.
In 2016 begon de Fed met een poging om zijn monetaire beleid te “normaliseren” door de rentetarieven te verhogen en de omvang van zijn balans terug te brengen tot meer historisch normale niveaus. Door dit te doen, keerde de Fed de noodmaatregelen terug die na de crisis van 2008 waren ingevoerd.
De rentetarieven zijn gestegen van 0% tot ongeveer 2,5% en de Fed heeft meer dan $ 500 miljard uit de balans geloosd, of ongeveer 11% ten opzichte van de piek.
Maar toen tankte de beurs …
De S & P 500 piekte eind september 2018 naar 2.930. Eind december was hij met meer dan 19% gecrasht en leek hij aanzienlijk lager te gaan.
Het was de slechtste december in de geschiedenis van de aandelenmarkt, behalve in december 1931, tijdens de Grote Depressie.
Dat maakte de Fed bang voor haar meest abrupte verandering in het monetaire beleid in de recente geschiedenis.
In plaats van het monetaire beleid te normaliseren en de zogenaamde “tijdelijke” en “noodmaatregelen” die sinds 2008 van kracht waren, te verwijderen – zoals het al lang had gepland – capituleerde de Fed.
Eerder dit jaar kondigde de Fed aan dat het de rente in 2019 niet zou verhogen.
De Fed kondigde ook aan dat het in de herfst zijn balansverlagingsprogramma zou opheffen.
Eerder sloot de Fed zijn balans langzaam af met ongeveer $ 30 miljard per maand. Met zo’n slakkengang zou de Fed meer dan 10 jaar nodig hebben gehad om zijn balans terug te brengen naar het normale niveau van voor de crisis.
Verslingerd aan gemakkelijk geld
Deze hele schertsvertoning is een aanwijzing voor hoe volkomen afhankelijk de Amerikaanse economie is geworden op kunstmatig lage rentetarieven en gemakkelijk geld.
Als de Fed de rentetarieven niet kon normaliseren toen de schuld $ 22 triljoen bedroeg, hoe gaat het dan ooit de rente verhogen wanneer de schuld $ 30 triljoen of hoger is?
De Fed kon een balans van $ 4,5 biljoen niet krimpen. Hoe zal het bijvoorbeeld een balans van $ 10 biljoen of meer krimpen?
Het antwoord is dat het niet kan en wil niet. Het is onmogelijk voor de Amerikaanse overheid om de rentetarieven te normaliseren met een abnormaal bedrag aan schulden. De Fed zit in de val.
Na bijna zes jaar rentetarieven van 0% is de Amerikaanse economie verslaafd aan de heroïne van gemakkelijk geld. Het kan zelfs een bescheiden vermindering van de balans van de Fed en de rentetarieven van 2,5% niet tolereren, nog steeds ver beneden de historische gemiddelden.
Met andere woorden, deze monetaire verkrappingscyclus is voorbij. De volgende stap is een terugkeer naar QE en 0%, en misschien negatieve, rentetarieven. Deze bewegingen zouden natuurlijk de dollar verzwakken en goed zijn voor goud.
Door van de verkrapping af te wijken naar het signaleren van toekomstige versoepeling, heeft de Fed een belangrijke tegenwind voor de goudmarkt tot een wind in de rug.
(Blijf op de hoogte voor deel 2.)
de waarde van dit artikel is niet te schatten