Indignatie redactie 
In april vertelde ik je dat Duitsland een ‘ Dead Economy Walking’ was. “Vandaag mag ik je vertellen dat de benen weg zijn.
De productie-PMI-afdruk van vanochtend was het slechtste nieuws dat Angela Merkel had kunnen bedenken, 41.4. Een figuur zo vreselijke honden zal er op willen rollen.
Over het algemeen krimpt de economie van Duitsland op het niveau van de inkoopmanager. En met Merkel die een enorme belastingverhoging maskeert als een politieke grot voor de opkomende Groenen, ziet de toekomst voor de economische groei van Duitsland er zo slecht uit als op de volgende grafiek.
Afgezien van het voor de hand liggende, is de grote meeneem uit deze grafiek de consistentie waarmee analisten die veel meer worden betaald dan ik dit aantal overschatten. Het is een briljante weergave van bevestigingsbias.
En je kunt zien waarom dit gebeurt. Conventionele wijsheid vertelt ons dat een accommoderende centrale bank, en de negatieve rentetarieven van de ECB het niveau van accommodatie zijn, de voortdurende productiegroei zouden moeten ondersteunen omdat krediet goedkoop is.
Maar dat is niet het geval als de kopers van Duitse goederen niet in staat zijn meer schulden aan te gaan. Negatieve rentetarieven worden verondersteld de valutastroom te verhogen, want wie wil geld verliezen op zijn spaargeld?
Larry Summers oproepen (jij bent een halfwitje!), Dat is niet wat ze in feite naar de markten signaleren. Ze geven aan dat het slecht gaat en dat de centrale bank geen vertrouwen in de economie heeft.
Het zal niemand verbazen dat de ECB dovish werd zodra ze de gegevens kregen dat de Duitse economie krimpt. Omdat zonder Duitsland de export kan worden uitgebreid, kan er geen ondersteuning zijn voor een stabiele euro, ongeacht de Brexit.
En terwijl de Remainiacs games blijven spelen om Brexit af te schrikken, zien hun argumenten er zwak uit, want het is voor iedereen duidelijk dat Europa het VK meer nodig heeft dan andersom.
Maar hey, laat feiten de godsdienst van sommige mensen niet in de weg staan.
In feite, elke keer dat ze proberen een kop te creëren om dingen de schuld te geven van de Brexit- onzekerheid, onderstreept het verder hoeveel het zijn die het creëren door het proces weg te slepen.
De Europese gegevens van vandaag raken de markten hard. De olieprijzen hervatten hun val na dit nieuws en speculatie dat de Iraanse president Rouhani deze week zowel president Trump als de Britse premier Boris Johnson aan de zijlijn van de Algemene Vergadering van de VN zal ontmoeten .
Hoewel de Iraanse minister van Buitenlandse Zaken Javad Zavir een ontmoeting met Trump heeft uitgesloten, hebben de Iraniërs het podium met Johnson voorbereid door de Britse tanker Stena Impero vrij te laten.
Hoewel ik vermoed dat daar niets van zal komen terwijl Johnson verwikkeld is in Brexit.
De Euro verloor $ 1,10 en goud hervatte zijn stijging in alle valuta’s, inclusief de Amerikaanse dollar.
En met de dollarfinancieringsmarkten in ernstige beroering herinnert Martin Armstrong ons eraan dat zowel de Fed als de ECB gevangen zitten . De Fed zal hun noodrepositievenster open houden tot 10 oktober.
Met de toenemende druk buiten de VS om contant geld te elimineren om geld van hun burgers in beslag te nemen om de bredere ineenstorting van het socialisme te ondersteunen, is er een GROTE paniek in de dollar gestuwd.
Ondanks het feit dat begin 2019 de krantenkoppen luidden dat buitenlandse regeringen Amerikaanse schulden dumpen en dit in verhalen veranderden dat de dollar zou crashen. In werkelijkheid was de verkoop van Amerikaanse schulden op dat moment een poging om de stijging van de dollar te stoppen.
Martin heeft altijd gelijk gehad dat het dalende vertrouwen in Europa en de euro de motor is van de huidige dynamiek van sterke Amerikaanse activaprijzen.
Vorige week speculeerde ik dat er een verband is tussen dit venster en de komende $ 200 + miljard aan veilingen bij de US Treasury deze week.
De primaire dealerbanken moeten over voldoende liquide middelen beschikken om ervoor te zorgen dat zij hun deel van de uitgifte kunnen verminderen, omdat een eventuele rentedaling slecht zal zijn.
De dollar-financieringscrisis is reëel en versnelt net als de implosie van de Duitse economie. En het is niet alleen Duitsland meer. De Franse PMI-afdruk was verschrikkelijk en de hele samengestelde PMI voor de eurozone wankelde op krimp.
Waar iedereen zich nu zorgen over moet maken, is de omkering van de enorme stap naar Europese staatsschuld. Deze obligatierendementen tartten het hele jaar door en kunnen niet worden gehandhaafd tegen een dalende euro.
De Duitse rentecurve begint aan de korte kant te stijgen. De inversie verslechtert. De vraag naar US Treasury stijgt nog steeds.
Is het een wonder dat de Europese Raad eindelijk zijn toon begint te veranderen over een mogelijke deal met Boris Johnson over de Brexit?
Duitsland zit in de problemen en daarmee het hele Europese project. Is goed.
