Indignatie redactie 
De spectaculaire opkomst van Bitcoin is geen indicatie dat het en andere cryptovaluta een nieuwe vorm van financiën of een alternatief voor het huidige systeem vertegenwoordigen. Het is eerder de uitdrukking van het steeds zieker wordende karakter van de huidige financiële orde, een groeiende kwaadaardigheid die zich in het hart ervan in de VS concentreert.
Vorige week steeg de prijs van Bitcoin naar meer dan $ 100.000, terwijl andere cryptocurrencies ook stegen, waardoor hun totale waarde, volgens een rapport in de New York Times , op $ 2 biljoen kwam. The Wall Street Journal schatte de totale waarde van de activaklasse op $ 3 biljoen – “meer dan de gecombineerde waarde van Mastercard, Walmart en JPMorgan Chase.”
Dit heeft geleid tot beweringen in de zogenaamde reguliere media, die het voorheen afschilderden als een soort oplichterij, die de crypto-opleving nu bejubelen als de golf van de toekomst.
Zoals het Times-artikel verder opmerkte: “De stijging van Bitcoin naar $ 100.000 is een signaal van zijn nu onmiskenbare status in het wereldwijde economische systeem. De virtuele valuta is nu een hoofdbestanddeel van financiële markten geworden, omarmd door Wall Street-giganten en amateurbeleggers.”
Eind 2022 maakte Bitcoin een steile val door de ineenstorting van de zwaar gepromote cryptobeurs FTX en de aanklacht en daaropvolgende veroordeling van de eigenaar, Sam Bankman-Fried, voor fraude. De waarde van Bitcoin was slechts twee jaar geleden ongeveer $ 16.000.
Sindsdien heeft het een spectaculaire stijging doorgemaakt. Het begon in januari vorig jaar toen regelgevende instanties in de VS grote vermogensbeheerders en financiële instellingen toestemming gaven om financiële producten, exchange traded funds (ETF’s), te creëren die aan de munt zijn gekoppeld.
Crypto begon zijn leven als een verondersteld alternatief voor het bestaande financiële systeem, waardoor transacties konden worden uitgevoerd buiten het bereik van banken en regelgevende instanties. Als zodanig had het slechts een beperkte verbinding met grote banken en financiële instellingen. Dat is allemaal veranderd.
Zoals een recent artikel in de Financial Times (FT) opmerkte, is crypto sinds de goedkeuring door de Securities and Exchange Commission voor Bitcoin ETF’s “veel nauwer verbonden met de rest van het financiële systeem. En de aantallen zijn enorm: BlackRock’s onlangs gelanceerde ETF heeft al een verbazingwekkende $48 miljard aangetrokken.”
Bitcoin kreeg een verdere impuls met de verkiezing van Trump tot president van de VS en zijn verklaring dat hij van de VS de “cryptohoofdstad van de planeet” wil maken en zelfs een fonds wil oprichten om erin te investeren als onderdeel van de financiële activareserve van de overheid.
Trump heeft het gebruik van crypto tijdens de verkiezingscampagne gestimuleerd en heeft sindsdien een reeks crypto-voorstanders en -exploitanten benoemd op belangrijke posten in zijn regering.
Na de benoeming van Howard Lutnick tot hoofd van het ministerie van handel en Elon Musk tot co-hoofd van het “departement van overheidsefficiëntie” met het acroniem DOGE, hetzelfde als Musks eigen crypto-token, kondigde hij aan dat crypto-advocaat Paul Atkins het hoofd zou worden van de belangrijkste regelgevende autoriteit, de SEC, om de vertrekkende directeur Gary Gensler te vervangen, die als een doorn in het oog van crypto wordt beschouwd.
Trump beschreef Atkins als een leider voor “common sense regulations” – codewoorden voor het schrappen van wat er nog over is van eerdere controles. Atkins is kritisch geweest op de Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), die accountantskantoren reguleert en wordt gecontroleerd door de SEC.
Lynn Turner, een lid van de adviesgroep van de PCAOB, vertelde de FT dat de benoeming mogelijk de slechtste uitkomst voor de organisatie was, “behalve dat er een atoombom op hun gebouw zou slaan.”
Bij de aankondiging van de benoeming maakte Trump crypto tot het centrale aandachtspunt. In een bericht op zijn sociale mediasite zei hij dat Atkins erkende dat “digitale activa en andere innovaties cruciaal zijn om Amerika groter te maken dan ooit tevoren.”
Hierna werd aangekondigd dat Gail Slater, een assistent van de verkozen vice-president JD Vance en een fervent crypto-aanhanger, leiding zou geven aan de antitrustafdeling van het ministerie van Justitie. Deze stap werd toegejuicht door zakelijke en financiële belangen.
De aankondigingen en benoemingen van Trump zorgden voor een snelle stijging van de Bitcoin-waarde, die sinds de verkiezingsoverwinning op 5 november met meer dan 50 procent is gestegen.
Het meest significante is dat het wordt gevoed door wat de FT een “vloedgolf van institutioneel geld” noemde. Exchange traded funds die beleggen in de cryptocurrency, gerund door mainstream vermogensbeheerders zoals BlackRock en Fidelity, hebben miljarden geïnvesteerd sinds ze in januari goedkeuring van de toezichthouder kregen.”
Ook andere vermogensbeheerders, waaronder pensioenfondsen, investeren naar verluidt in cryptovaluta.
Om de betekenis van dit fenomeen te begrijpen, is het van belang om je niet te laten verblinden door de opkomst van Bitcoin en de fantastische fortuinen die in sommige gevallen binnen een dag zijn verworven, maar je te concentreren op de fundamentele kwesties.
Hoe steil de stijging ook is, en het kan nog wel even duren, de basisfeiten blijven hetzelfde. Bitcoin is een financieel bezit dat geen intrinsieke waarde heeft en geen inkomstenstroom genereert. Andere financiële bezittingen, zoals bezit van commercieel vastgoed en bedrijfsschulden, doen dat wel en rusten uiteindelijk op een reëel bezit dat winst genereert.
Winst uit Bitcoin-handel wordt uitsluitend gegenereerd door de prijsstijging en niets anders. En de prijsstijging blijft doorgaan zolang er geld naar de cryptomarkt blijft stromen.
Er is veel veranderd sinds de jaren 20, toen Charles Ponzi zijn naam gaf aan dit soort operaties. Maar de cryptomarkt is, per definitie, een Ponzi-schema en, zoals bij alle dergelijke schema’s, kunnen er aanzienlijke bedragen worden verkregen terwijl ze blijven opereren.
De betekenis van de laatste opleving is dat deze niet wordt aangestuurd door malafide exploitanten, outliers en individuele investeerders. Tegenwoordig zou het terecht kunnen worden gekarakteriseerd als een piramidespel dat wordt gesteund door de machtigste financiële instellingen ter wereld en door de kapitalistische staat. Zoiets is nog nooit eerder gezien in de economische geschiedenis.
De promotors beweren soms graag dat het een echte basis heeft in zogenaamde blockchaintechnologie. Maar de potentiële winsten van deze technologie hebben niets te maken met de opkomst van de cryptovaluta waarop ze zogenaamd gebaseerd zijn.
Eigenlijk heeft er een soort omkering plaatsgevonden.
Toen Bitcoin voor het eerst werd voorgesteld door de pseudonieme oprichter Satoshi Nakamoto in een paper gepubliceerd in 2008, werd het gepromoot als een manier om betalingen te verrichten zonder afhankelijk te zijn van het traditionele banksysteem en zonder controle van de staat.
Vandaag de dag wordt de prijs van Bitcoin verder de stratosfeer in gestuurd door Trumps voorstel om onder andere een nationale reserve van Bitcoin-bezittingen te creëren. Dat wil zeggen dat de staat, die het zou moeten omzeilen, een van zijn fundamenten moet worden. Zijn veronderstelde rol als alternatieve valuta is niet uitgekomen, behalve, grotendeels, voor criminele activiteiten.
Zoals de Wall Street Journal in een recent artikel opmerkte: “Bitcoin wordt tegenwoordig vrijwel nooit meer gebruikt als betaalmiddel, het oorspronkelijke gebruik dat Nakamoto voor ogen had. Voorstanders beweren daarentegen dat het een vorm van ‘digitaal goud’ is, een manier om monetaire waarde op te slaan en je in te dekken tegen inflatie.”
Maar er is een fundamenteel verschil tussen zogenaamd “digitaal goud” en echt goud, en niet alles wat blinkt is goud. Er zijn schommelingen in de prijs van goud als gevolg van speculatie. Maar goud, als een grondstof geproduceerd door menselijke arbeid, belichaamt wel waarde. De stijging van de prijs van Bitcoin is volledig het resultaat van meer geld – juist het geld dat het zou moeten omzeilen – dat naar de cryptomarkt stroomt.
Bitcoin heeft niet alleen geen intrinsieke waarde, maar het proces van het “minen” van nieuwe munten via complexe computergebaseerde berekeningen is extreem destructief en verspillend. Geschat wordt dat de creatie van nieuwe Bitcoin door tienduizenden computers maar liefst 0,9 procent van de wereldwijde vraag naar elektriciteit gebruikt, wat ongeveer gelijk is aan het jaarlijkse energieverbruik van Australië.
De laatste prijsstijging van Bitcoin, aangestuurd door de interventie van Wall Street-financieringshuizen, heeft grote gevolgen voor de stabiliteit van het hele financiële systeem. Toen FTX twee jaar geleden daalde, had dat weinig effect op de bredere financiële markt. De omstandigheden zijn sindsdien aanzienlijk veranderd.
Zoals Martin Walker, een onderzoeker aan de Warwick Business School, opmerkte aan de FT: “Een ding dat de geschiedenis ons leert over financiële crises is dat risico’s zich altijd opbouwen en vervolgens exploderen op plekken die de toezichthouders nooit lijken te verwachten. Breuklijnen in het financiële systeem zijn niet altijd duidelijk… Cryptofinanciering is nu zo groot dat er zeker macrorisico’s zullen zijn… die zowel gevaarlijk als weinig begrepen zijn.”
