De wereldwijde dominantie van de Amerikaanse dollar wordt geconfronteerd met een grote bedreiging
Indignatie redactie
6 min. lezen
De Amerikaanse dollar domineert de wereldeconomie sinds de Tweede Wereldoorlog. Met de opkomst van nieuwe uitdagers neemt de Amerikaanse macht af, verzwakt de dollar en vervaagt haar hegemonie.
Dollar – Het verhaal begon in 1944 . De Tweede Wereldoorlog was op zijn hoogtepunt in Europa. Te midden van dergelijke onzekerheden kwamen 44 geallieerde landen in New Hampshire bijeen om het Bretton Woods-systeem op te zetten. Volgens de bepalingen van het systeem hebben alle landen hun valuta aangepast aan de Amerikaanse dollar, terwijl ze de dollar aan goud hebben bevestigd.
Ze gingen ervan uit dat het vaststellen van een gouden standaard de volatiliteit in de wereldeconomie zou verminderen. Handig genoeg vestigde die overeenkomst ook de Amerikaanse hegemonie over de wereldhandel. Begin jaren zeventig stortte dat systeem echter in toen de VS met een goudcrisis te maken kreeg.
De VS kampten met een betalingsbalanscrisis. De Federal Reserve had niet genoeg goudreserves om de dollar te ondersteunen. De beruchte Nixon Shock maakte een einde aan de convertibiliteit van de Amerikaanse dollar in goud.
Het wassen en afnemen van de petrodollar
Voortaan kelderde de US-dollar toen landen snel het vertrouwen in de dollar verloren. Dit is het punt dat de realiteit van vandaag draait. Halverwege de jaren zeventig sloot president Richard Nixon een deal met de Organisatie van Olie-exporterende Landen ( OPEC ) om olie uitsluitend in dollars te verhandelen in ruil voor Amerikaanse militaire hulp. Als gevolg daarvan ontstond de petrodollar, verviervoudigde de olieprijs en de rest is geschiedenis.
Sindsdien is de Amerikaanse dollar de onbetwiste reservevaluta over de hele wereld. Overeenkomsten met Saoedi-Arabië en de rest van het Midden-Oosten versterkten de wereldwijde oliehandel in de dollarvaluta. De handel in olie- en gasfutures, uitgedrukt in dollar, versterkte de positie van de VS als wereldmacht. Terwijl de euro in de jaren negentig opdook als een sterke concurrent, bleef de op dollar gebaseerde financiering floreren.
Opkomende economieën zoals China en Rusland hadden geen andere keuze dan Amerikaanse staatsobligaties aan te houden en enorme dollarreserves op te bouwen om het valutarisico af te dekken. En hoewel ongebreidelde elementen, zoals de Irakese Saddam Hoessein en Muammar Gaddafi meedogenloos probeerden de petrodollar te laten ontsporen, leidden die inspanningen tot invasie, moord en decimering.
Vandaag keren meerdere geopolitieke en economische factoren opnieuw het tij ten opzichte van de suprematie van de Amerikaanse dollar. De snelle globalisering was al een tikkende tijdbomsituatie voor de dollar. Nu vormen de opkomst van China als de volgende potentiële economische grootmacht, de uitsluiting van Rusland van het door dollars aangedreven SWIFT – systeem en een wereldwijde economische vertraging een uitdaging voor de dominantie van de Amerikaanse dollar.
De trend naar de-dollarisering is niet bepaald een nieuw fenomeen. Latijns-Amerika probeerde in de jaren negentig af te stappen van de dollar. Als reactie op Amerikaanse sancties probeerde Venezuela in plaats daarvan oliebetalingen in Chinese yuan te betalen. Chili de-dollariseerde in de jaren tachtig en vermeed over het algemeen dollarisering. Begin jaren 2000 probeerde Irak olie in euro’s te verkopen, terwijl Libië jarenlang actief lobbyde om een pan-Afrikaanse goudstandaard te smeden.
De wereldwijde financiële crisis van 2007-08 heeft deze trend echter omgebogen tot de-dollarisering. In de afgelopen tien jaar is er geen significante ontwikkeling opgetreden om de dominantie van de Amerikaanse dollar te verminderen. Nu er een kloof ontstaat tussen de VS en Saoedi-Arabië, staat de dollar voor een nieuwe uitdaging.
De VS en Saoedi-Arabië drijven uit elkaar
Met 17,2% van de wereldwijde export is Saoedi-Arabië de grootste exporteur van ruwe olie ter wereld. In het verleden was het de grootste leverancier van de VS. Het is vanwege olie dat Saoedi-Arabië naar voren kwam als een kernbondgenoot van de VS in het Midden-Oosten. Saoedi-Arabië leidt OPEC. In het verleden gaf dit de VS een indirecte invloed op de wereldwijde olieprijzen, die in dollars worden uitgedrukt. Hierdoor konden opeenvolgende Amerikaanse regeringen enorme handelstekorten oplopen en goedkope schulden aangaan. Sinds 1979 is het Saoedische Koninkrijk een Amerikaanse gevolmachtigde tegen Iran.
In de afgelopen jaren hebben de VS de productie van schalieolie opgedreven en hun Strategic Petroleum Reserve (SPR) opgebouwd. In de jaren negentig importeerden de VS naar schatting 2 miljoen vaten per dag. In 2021 was dit cijfer gedaald tot slechts 500.000 vaten per dag, een daling van 75%.
Onlangs was de Saoedische royalty bijzonder ontevreden over het beleid van de Amerikaanse president Joe Biden in het Midden-Oosten. Het besluit van Biden om de steun voor de militaire interventie van Saoedi-Arabië in Jemen in te trekken, irriteerde Riyad. Houthi-aanvallen op Saoedische oliefaciliteiten en de poging van Biden om de nucleaire deal met Iran nieuw leven in te blazen, hebben de Saoedische onzekerheid vergroot. Riyad is van mening dat de VS terugkomt op de historische veiligheidsgaranties aan het Huis van Saud.
Biden’s recente tour door het Midden-Oosten was een abjecte mislukking. Hij slaagde er niet in zijn belangrijkste doel te bereiken: Saoedi-Arabië ertoe brengen de olieproductie te verhogen. Meest recentelijk heeft het Witte Huis de OPEC+ ervan beschuldigd zich aan te sluiten bij Rusland nadat deze groep olieproducenten had ingestemd met diepe verlagingen van de olieproductie. Op haar beurt heeft OPEC+ het Westen beschuldigd van “ welvaartarrogantie ” en hypocrisie.
China en anderen komen naar voren als een alternatief voor de VS
In de loop der jaren is China naar voren gekomen als de grootste importeur van Saoedische olie. In 2020 exporteerde Saoedi-Arabië $ 95,7 miljard aan olie. China was goed voor $ 24,7 miljard van dat cijfer, terwijl de invoer uit de VS slechts $ 6,59 miljard bedroeg. China’s Belt and Road Initiative heeft geïnvesteerd in Saoedi-Arabië en Chinese investeringen bereikten naar verluidt $ 43,47 miljard in 2021.
Saoedi-Arabië is van plan te investeren in Chinese bedrijven. Aramco heeft een deal van 10 miljard dollar getekend met Chinese oliemaatschappijen. Gesprekken over de petroyuan-oliehandel hebben de krantenkoppen gehaald. Vanaf nu bieden de $ 13,4 biljoen eurodollarmarkt en de $ 25 biljoen US Treasury-markt diepte en liquiditeit die niemand anders kan evenaren.
Toch kan dit in de toekomst veranderen. Stijgende rentetarieven hebben de dollar sterker gemaakt, waardoor de invoerrekeningen van armere economieën de hoogte in schoten en een wereldwijde schuldencrisis ontstond . Dit zou het wereldwijde vertrouwen in de Amerikaanse dollar kunnen doen wankelen en in ieder geval zou de handelspartner van China meer ontvankelijk kunnen worden voor handel in yuan.
De Russische president Vladimir Poetin sprak onlangs de BRICS-top toe , een groepering van Brazilië, Rusland, India, China en Zuid-Afrika. Hij sprak over een alternatief mechanisme voor internationale betalingen en een alternatief voor de speciale trekkingsrechten (SDR’s) van het Internationaal Monetair Fonds . In plaats van te luiden tegen de dollar, zouden landen in plaats daarvan een mandje met hun respectieve valuta kunnen gebruiken.
Er is gepraat over de toetreding van Iran en zelfs Saoedi-Arabië tot BRICS . Als dit zou gebeuren, zou een dergelijke groepering meer dan een derde van het wereldwijde BBP uitmaken, meer dan 25% van de wereldwijde olieproductie, ongeveer 40% van de wereldwijde ijzerproductie en ongeveer de helft van de landbouwproductie in de wereld. Zelfs een verzwakt Rusland heeft grote schade aangericht op de wereldwijde olie- en grondstoffenmarkten. Een uitgebreide BRICS met een eigen reservevaluta zou de dollar ernstig kunnen uitdagen.
Rusland en China zijn al bezig met handel in roebels en yuan. De Russische energiegigant Gazprom heeft onlangs aangekondigd dat Peking zou beginnen met “betalingen voor Russische gasleveringen in de nationale valuta van de landen – de roebel en de yuan”. Door het Westen uit SWIFT verdreven, gebruikt Rusland nu China’s grensoverschrijdende interbancaire betalingssysteem ( CIPS ).
Te zijner tijd zou CIPS naar voren kunnen komen als een grote winnaar van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne. India tart openlijk de Amerikaanse druk door zijn olie-aankopen uit Rusland te verhogen. Nu levert Russische olie 21% opvan de Indiase olie-invoer, een stijging van minder dan 1% voor de oorlog. India koopt afgeprijsde Russische olie om de inflatie te beteugelen en deze handel wordt niet langer in dollars uitgedrukt.
Samen met nauwere banden tussen Rusland en China, deukt India’s invoer van Russische olie de dominantie van de dollar. Dat geldt ook voor stappen van NAVO-lid Turkije om Russische olie met korting te kopen. Als dergelijke trends zich voortzetten, kunnen de dagen van de Amerikaanse dollar geteld zijn.
