GameStop – het spel is nog niet afgelopen

Wat nog maar een jaar geleden een uitstervend, verouderd bedrijf was, werd binnen een paar dagen een zeer gewaardeerd aandeel, waardoor GameStop een casestudy werd over short trading. Wat is short trading en wie waren de grote spelers die miljarden hebben verdiend (of juist niet)?

De kern van deze waanzin in de aandelenhandel lijkt een strijd te zijn tussen amateurinvesteerders en miljarden dollars grote hedgefondsen. Maar voordat we ingaan op de reden waarom Reddit-gebruikers plotseling interesse toonden in GameStockpot, volgt hier een korte uitleg van de belangrijkste termen zoals daghandel, short selling en hedgefondsen.

Daghandel verwijst naar het meerdere keren per dag kopen en verkopen van (in dit geval) aandelen van een onderneming. Bij daghandel streeft men ernaar om kleine winsten te pakken op koersen die oplopen tijdens het handelen. Daghandel wordt vaak gebruikt door op winst beluste amateurhandelaren die vaak niet de tijd nemen zich in een bedrijf waarin zij van plan zijn te handelen, te verdiepen.

Short selling is een manier om te profiteren van een aandelenkoers die daalt. Het is het proces van wedden op een aandeel waarvan men “weet” dat het(verder)zal dalen.

Hedgefondsen zijn groepen beleggers die onder toezicht staan van een geldbeheerder. Deze hedgefondsen streven ernaar winst te maken door short te gaan op falende aandelen. Een groot hedgefonds heeft een pool van investeringsgeld dat de investeerder de bandbreedte geeft om agressief te investeren en complexe investeringen te doen voor grotere uitbetalingen.

Door de jaren heen was de aandelenkoers van GameStop gedaald. Reddit-bezoekers merkten dat hedgefondsen zwaar short gingen op de aandelen, met name het hedgefonds Melvin Capital dat een vermogen heeft van $ 13 miljard. Medio 2019 plaatste een Reddit-gebruiker (Roaring Kitty – zie ook ons artikel van gisteren) een foto met een investering van $ 53.000 in GameStop. Hoewel de post toen nog geen aandacht kreeg, tweette de gebruiker regelmatig over dit bedrijf en de investering. En eindelijk, vorige week, trok het de aandacht van veel jonge online handelaren en amateur-beleggers. Hierdoor stegen de aandelenkoersen tot ongerechtvaardigde niveaus. De belangrijkste reden achter de interesse in het bedrijf was dus dat het het meest geshorte aandeel op Wall Street was. Ongeveer 71,66 miljoen GameStop-aandelen zijn geshort, ter waarde van ongeveer $ 4,66 miljard.

Short sellers verloren in deze rally naar schatting $ 23,6 miljard op GameStop. Melvin Capital verloor 30 procent van de $ 12,5 miljard die het had geïnvesteerd in het beheren van geshorte aandelen. Terwijl berichten op sociale media beweerden dat het fonds failliet was gegaan, ontkende de woordvoerder van het bedrijf die claims.

Nadat hedgefondsen (veel) geld hadden verloren, eiste Wall Street dat short selling illegaal zou worden gemaakt, ook al is dit een praktijk die algemeen door iedereen wordt gebruikt. Om een aandelencrash te voorkómen, stopten handelsapps zoals Robinhood de aankoop van aandelen GameStop op hun platform. Ook BinckBank staakte (later) de mogelijkheid GameStop te kopen.

Dit leidde tot een enorme terugslag op sociale media waar “de rijken” werden beschuldigd van het manipuleren van de aandelenmarkt op een manier die anderen buiten hield. Verschillende leden van het Amerikaanse CONgres huilden krokodillentranen. De gebeurtenissen leidden ertoe dat zelfs het Witte Huis in deze zaak dook.

En dan over het zeer populaire “wallstreetbets”.

Wallstreetbets is eigenlijk een sub-Reddit, een gespecialiseerd Reddit-forum waarin retailbeleggers een bijzondere interesse tonen in het investeren in bedrijven die de meest ongunstige mening hebben over Wall Street – degenen die zwaar geshort hebben. Behalve GameStop hebben investeerders zoals gezegd op deze sub-Reddit de aandelenkoersen van veel short-aandelen opgedreven, waaronder BlackBerry, waarvan de koers dit jaar zo’n 185% steeg. Van AMC entertainment holdings, een theaterketen, is dit jaar de aandelenkoers zo’n 86% omhoog gegaan. Daarover zometeen meer.

Een aandeel shorten betekent in wezen wedden tegen de toekomstige prestaties van een aandeel. Als het slecht presteert, verdient de belegger een goede winst en vice versa. Het wordt gedaan door middel van short-opties, waardoor mensen kunnen wedden of de aandelen zullen stijgen of dalen. Shorting wordt meestal gedaan door hedgefonds/investeringsmaatschappijen, aangezien een individuele detailhandelaar doorgaans niet belegt in aandelen met een dergelijk hoog risico.

Shorting houdt een zeer hoog risico in aangezien de investering neerkomt op een oneindige aansprakelijkheid. Als de aandelen van een bedrijf bijvoorbeeld worden verhandeld tegen een koers van 350 en men verwacht dat het zal dalen tot 250, dan kan een effectenmakelaar het op de markt verkopen vóórdat de koers daalt. En dan, zodra de aandelenkoers daalt tot 250, koopt de makelaar het terug tegen lagere kosten. Aangezien het aandeel aanvankelijk voor 350 werd verkocht en later voor 250 werd gekocht, is er een winst van 100 gemaakt.

Het vangnet dat beleggers hebben tegen deze verliezen, is de optie om de aandelen die ze hebben geshort tegen een iets hogere prijs te kopen om hun verliezen te beperken, wat ook gebeurde in het geval van GameStop. Terwijl het ruim een week geleden nog geen $ 5 miljard waard, zag GameStop zijn aandelenkoers de afgelopen week met zo’n 400 procent stijgen. Volgens Bloomberg is de waarde van het bedrijf vervijfvoudigd sinds afgelopen vrijdag, waardoor $ 11 miljard aan marktkapitalisatie is weggevaagd.
Als het gaat om de aandelen van GameStop, lag de meeste focus van de mainstream media op de Reddit-messageboard deelnemers die miljoenen dollars wilden verdienen door de aandelenkoers bsn de onderneming omhoog te krikken. Het is een goede gok dat de SEC, de FBI, de Financial Stability Oversight Council en de onderzoekers van de Amerikaanse Senaat/Huis van Afgevaardigden hun aanfdacht hebben gericht op degenen die van plan waren om niet miljoenen maar miljarden te verdienen.

De vraag waar alles om draait zal zijn: heeft één van de grote spelers een directe rol op Reddit vervuld of heeft die misschien de mensen die op het Reddit-prikbord, WallStreetBets, posten, gestimuleerd om de aandelen van GameStop eens meer dan goed te bekijken?

Het is heel duidelijk – gezien het handelsvolume in GameStop – dat amateur-handelaren niet de belangrijkste deelnemers in dit aandeel zijn. Het verhandelen van het aandeel is afgelopen week gestegen van minder dan 13 miljoen aandelen per dag in november naar meer dan 150 miljoen aandelen per dag op meerdere dagen vorige week.

Dit lijkt meer op een boosaardige oorlog tussen rijke spelers die grote belangen hadden in GameStop versus een handvol hedgefondsen die enorm short gingen op de aandelen.

Afgezien van de hedgefondsen zoals Melvin Capital die miljarden dollars hebben verloren op hun weddenschappen, lijkt een andere grote verliezer in het getouwtrek een Zuid-Koreaanse groep te zijn die long was in (de eigenaar was van aandelen in) GameStop, maar ver vóór de grote koerssprong had verkocht. Volgens een aanvraag bij de SEC van 27 januari 2021 had het Zuid-Koreaanse MUST Asset Management voor de periode eindigend op 31 december 2020 alle 3,3 miljoen aandelen gedumpt die het eind vorig jaar bezat. Het eigendom van die aandelen was op 20 maart 2020 bij de SEC erkend in een depot. We weten op dit moment niet precies wanneer MUST Asset Management in 2020 hun aandelen heeft verkocht.
GameStop handelde in 2020 onder de $ 25 per aandeel. GameStop sloot afgelopen vrijdag af op $ 325. Het aandeel noteerde vanavond om 21.15 uur zo rond de $ 230.

Hestia Capital Partners en Hestia Capital Management van Kurt Wolf hebben op 12 en 13 januari 810.000 aandelen van GameStop gedumpt tegen koersen tussen $ 19,99 en $ 31,08. Dat is ver verwijderd van waar GameStop op vrijdag intraday handelde en een hoogtepunt bereikte van $ 413,98 voordat hrt aandeel sloot op $ 325,00. Op basis van de gegevens die aan de SEC zijn verstrekt, heeft Hestia ongeveer voor $ 17,19 miljoen verkocht. Dat zou inhouden dat Hestia 1.180.000 aandelen had gehad, die bij de sluiting van de handelsdag in New York, vrijdag, een marktwaarde van $ 383,5 miljoen zouden hebben vertegenwoordigd.
Ryan Cohen’s RC Ventures verhoogde zijn positie in GameStop tot 9.001.000 aandelen op 10 januari 2021 (volgens zijn deponering bij de SEC) wat overeenkomt met 12,9 procent van de uitstaande aandelen van het bedrijf. Dat was een stijging van 2,5 miljoen aandelen ten opzichte van de positie van RC Ventures in GameStop op 21 september 2020. Als het bedrijf van Cohen nog steeds zijn positie behield bij de sluiting van afgelopen vrijdag, vertegenwoordigden de aandelen toen een waarde van $ 2,9 miljard. Cohen zit overigens ook in de besturen van Chewy en PetSmart. Chewy is een online verkoper van diervoeding die in juni 2019 naar de beurs ging. De koers van het aandeel Chewy is sindsdien met bijna 200% gestegen.

Senvest Management, opgericht door Richard Mashaal in 1997, bezat 3,6 miljoen aandelen van GameStop, blijkt uit een SEC-aanvraag van 7 oktober 2020. Als het die positie nog steeds innam bij de sluiting afgelopen vrijdag, was het $ 1,17 miljard waard.

Permit Capital, dat een zeer moeilijke relatie heeft gehad met het bestuur van GameStop, bezat 3,1 miljoen aandelen op 30 september 2020. Permit Capital verkocht 190.000 aandelen van GameStop tussen 2 september en 8 september 2020 tegen koersen ergens tussen de 7,70 en 8,04 dollar. Die 3,1 miljoen aandelen zouden, als ze nog in handen waren van Permit Capital, tegen de slotkoers van vrijdag, op iets meer dan $ 1 miljard zijn gewaardeerd.

Op 4 mei 2020 bezat Michael Burry, de man die gokte tegen subprime-schulden en een fortuin verdiende tijdens de financiële crash van 2008 (zijn personage werd gespeeld door Christian Bale in de film The Big Short), 2,8 miljoen aandelen van GameStop. Dat zou bij de sluiting van Wall Street afgelopen vrijdag een waarde van $ 910 miljoen hebben vertegenwoordig. De aandelen zijn eigendom van Burry’s Scion Asset Management LLC. Uit hetzelfde rapport blijkt dat Scion in april 3,4 miljoen aandelen van GameStop bezat, maar tussen 4 mei en 6 mei 2020 598.000 aandelen had verkocht tegen koersen ergens tussen $ 5,30 en $ 5,75. Zou Burry daar graag aan worden herinnerd?

Fidelity FMR is de grootste houder van GameStop-aandelen. Het bezat tot en met september 9,5 miljoen aandelen of bijna 14% van de uitstaande aandelen. Als je dat bij elkaar optelt, haalde Fidelity dit jaar een winst van bijna $ 3 miljard binnen voor zijn investeerders. Evenzo scoorde BlackRock $ 2,6 miljard en Vanguard $ 1,6 miljard, aangezien ze respectievelijk 12,3% en 7,6% van GameStop bezitten.

De CEO van GameStop, George Sherman, is een andere grote aandeelhouder. Op 20 april 2020 bezat Sherman volgens de proxyverklaring van GameStop 1.127.762 aandelen van het bedrijf, waarvan 978.748 niet-belegde beperkte aandelen. Ervan uitgaande dat Sherman bij het bedrijf blijft totdat zijn aandelen onvoorwaardelijk worden, was zijn bezit bij sluiting van Wall Street vrijdag $ 366,5 miljoen waard.

Het zag er niet goed uit voor Sherman toen de voorzitter van zijn raad van bestuur, Kathy Vrabeck, op 13 januari 2021 50.000 aandelen verkocht voor $ 1,4 miljoen, tegen koersen variërend tussen $ 26,74 en $ 30,94. Op dat moment vertegenwoordigden de 50.000 aandelen 22 procent van haar belang.

Investor’s Business Daily-analyse van de meest actuele posities die aan S&P Global Market Intelligence kwam ook nog met wat interessante informatie. Het is trouwens mogelijk dat sommige van de genoemde en hierna te noemen investeerders hun inzet hebben verhoogd of verlaagd sinds de rally. Niets lijkt onmogelijk in deze kwestie. Volgens Investor’s Business Daily verdienden negen investeerders in januari in totaal ongeveer $ 16 miljard aan hun GameStop-belangen. Dat betekent dat ze dit jaar ongeveer driekwart van de winst van $ 20,4 miljard in de marktwaarde van het bedrijf bij elkaar hebben geharkt.

De rally in GameStop kan gerust adembenemend worden genoemd. De aandelen van de in problemen verkerende verkoper van videogames in winkelcentra zijn dit jaar met meer dan 1.600% gestegen. GameStop is verreweg het best presterende aandeel in de S&P 1500-index de afgelopen maand. En GameStop werd door de rally het meest waardevolle aandeel in de S&P SmallCap 600-index. Het is driemaal waardevoller dan de index nr. 2: het $ 7,3 miljard grote Cleveland-Cliffs. En als GameStop in de benchmark S&P 500 zou staan, zou GameStop op nummer 257 staan in termen van marktwaarde, vóór Nasdaq en Campbell Soup.

De Dow Jones Industrial Average zakte vrijdag 620 punten. Op 29.982,62 bij het geluid van de laatste bel van vrijdag, was het de eerste keer dat de Dow onder de 30.000 eindigde sinds 14 december. Alle 10 sectoren in de S&P 500 sloten de sessie van vrijdag in het rood. De Nasdaq Composite daalde vrijdag 2%.
Afgelopen week verloren alle drie de belangrijkste indices meer dan 3% vanwege hun slechtste handelsprestaties sinds oktober 2020. Enkele van de aandelen van Wall Street die het meest in handen zijn – de op technologie gerichte FAANG-bedrijven (Facebook, Apple, Amazon, Netflix en Google van Alphabet) – allemaal noteerden ze verliezen over de week, geleid door een daling van 7,9% bij Apple. Nogmaals, allemaal signalen van gedwongen verkoop door instellingen.

Het verhaal was hechter eel anders voor handelaren in aandelen van enkele van de meest geshorte namen op de markt.

De aandelen van bioscoopexploitant AMC (we noemden dit bedrijf al eerder in dit artikel) schoten vrijdag omhoog, waardoor hun winst van vijf sessies op maar liefst 180% kwam. Koss Corporation heeft zijn aandelen in vijf sessies met meer dan 513% zien stijgen, geholpen door een verbijsterende 52% stijging op vrijdag. De winsten beginnen zich op te stapelen voor die handelaren die in en uit Reddit doken om strategieën te bedenken om de shorts te verpletteren. Een mand met de 50 aan de Russell 3000 genoteerde aandelen met marktkapitalisaties van meer dan $ 1 miljard is de afgelopen drie maanden met 98% gestegen, blijkt uit de gegevens van Goldman Sachs. Dit overtrof het rendement van 77% van de aandelen met een hoge shortpositie in het tweede kwartaal van 2020, een stijging van 56% medio 2009 en twee rally’s van 72% tijdens de Tech Bubble in 1999 en 2000.

Het is niet de steile stijging van GameStop, hoe indrukwekkend dat ook is, die iedereen heeft gefascineerd. In plaats daarvan is het wat die stijging aanwakkert: geconcentreerde aankopen door duizenden en duizenden kleine individuele beleggers die sites als Reddit en Robinhood gebruiken om wat nu “meme-aandelen” worden genoemd, op te drijven. GameStop is de bekendste van deze meme-aandelen, simpelweg omdat de winsten zo schandalig zijn geworden. Maar het werd vorig jaar voorafgegaan door Hertz en Kodak, die, ondanks hun worstelende bedrijven, hun aandelenkoersen zagen stijgen toen ze Reddit-lievelingen werden. En nu hebben aandelen als AMC, Nokia en Blackberry (die, ja, nog steeds actief zijn) ook de aandacht van Redditors gekregen.

Het is gemakkelijk om de meme-stock-boom te zien als slechts een speculatieve zeepbel, en een bewijs van hoe de huidige aandelenmarkt het contact met de realiteit heeft verloren. Speculatieve bubbels in zogenaamde “story-stocks” zijn tenslotte bekende dingen op Wall Street. Aan het eind van de jaren vijftig namen de uraniumvoorraden enorm toe, een paar jaar later gevolgd door bowlingvoorraden en vervolgens RV(recreational vehicle)-aandelen. (In 1969 zag een bedrijf genaamd Skyline Homes zijn aandelen twintigvoudig stijgen.) En we weten allemaal wat er eind jaren ’90 met internetaandelen gebeurde. Maar in feite is wat er gebeurt met meme-aandelen heel anders dan die eerdere gektes.

In een klassieke speculatieve gekte kunnen beleggers signalen van elkaar aannemen – het feit dat iedereen internetaandelen koopt, doet u denken dat het slim is om internetaandelen te kopen – maar ze werken niet samen om de aandelenkoersen te laten stijgen.
Met meme-aandelen daarentegen is dàt precies wat er gebeurt: de kleine investeerders op de r/Wallstreetbets sub-Reddit (die 2 miljoen abonnees heeft) en andere sites nemen deel aan een bewuste collectieve inspanning om de koersen van deze aandelen op te krikken. Niemand heeft de leiding over deze inspanningen, hoewel sommige stemmen natuurlijk luider zijn dan andere. Maar het is een zelfgeorganiseerde campagne waarbij mensen de prikborden gebruiken om met elkaar te communiceren, elkaar aan te moedigen en elkaar gerust te stellen (vandaar dat de vele berichten op r/Wallstreetbets mede-autisten vermanen – hun zelfspotterm voor elkaar – om hun zenuwen niet te verliezen en de aandelen van GameStop vast te houden). Aldus threads met titels “Wij zijn nu de kapiteins”, “Wees niet bang, GME-bende. We consolideren ter voorbereiding op de maanlanding van morgen” en “GME (GameSpot) – het hoeft nooit te eindigen.”
Met andere woorden, wat er met GameStop gebeurt, lijkt minder op een speculatieve zeepbel en meer op een eigentijdse, internetgestuurde versie van de “bull raids” die kenmerkend waren voor de aandelenmarkt in het begin van de 20e eeuw, toen georganiseerde pools van investeerders zich gingen verenigen. om de aandelenkoersen op te drijven.

Misschien nog interessanter is dat het ook veel lijkt op wat er gebeurde tijdens de presidentsverkiezingen van 2016. In de loop van die campagne gebruikte een losjes georganiseerde gemeenschap van alt-rechtse meme-heren en hun volgers, gecentreerd op sites als 4chan en Reddit, vakkundig sociale media om de kandidatuur van Donald Trump te promoten, terwijl Hillary Clinton werd tegengewerkt met een eindeloze stroom memes die op haar gericht waren, over haar onechtheid, haar corruptie en natuurlijk haar mening over de “deplorables”. Wat ze in feite deden, was de kansen benutten die door sociale media werden gecreëerd om de normale werking van het politieke systeem te verstoren, althans gedeeltelijk voor de lol. De traders op r/Wallstreetbets – wat zichzelf veelzeggend beschrijft als “Like 4chan found a Bloomberg Terminal ”- proberen hetzelfde te doen met Wall Street.

Hoe doen ze dat? Door bedrijven te omarmen die Wall Street haat: neergeslagen bedrijven met zwakke economische fundamenten. De Redditors houden niet van deze bedrijven omdat ze denken dat hun toekomstperspectieven echt geweldig zijn, ook al is er in de meeste gevallen een katalysator die suggereert dat de onderliggende business in de toekomst zou kunnen verbeteren. Wat meme-aandelen allemaal gemeen hebben, is dat ze beginnen met een goedkope aandelenkoers en een relatief lage marktkapitalisatie, en dat ze zwaar short gaan, wat betekent dat hedgefondsmanagers erop wedden dat deze aandelen zullen dalen. (GameStop was en is bijvoorbeeld nog steeds een van de meest geshorte aandelen op Wall Street.)

Beide factoren waren de sleutel tot het succes van deze memecampagnes. Allereerst zijn aandelen met eencijferige prijzen doorgaans aantrekkelijker voor individuele beleggers (hoewel de nominale koers van een aandeel de bereidheid om het te kopen niet zou mogen beïnvloeden), omdat het leuker en gemakkelijker is om het voor te stellen dat er veel geld verdiend kan wordent. dat men liever 100 aandelen van $ 4 bezit in plaats van één aandeel van $ 400. En omdat deze bedrijven relatief kleine marktkapitalisaties en lage floats hebben (wat betekent dat er niet zoveel uitstaande aandelen zijn), en dan kan de gezamenlijke koopdruk van individuele beleggers de koers gemakkelijker veranderen.
Door zich te richten op aandelen die zwaar geshort zijn, is het mogelijk om short squeezes te orkestreren. (Een short squeeze treedt op wanneer een aandeel of ander actief fors in waarde toeneemt, waardoor handelaren die hadden gewed dat de prijs zou dalen, worden gedwongen het te kopen om nog grotere verliezen te voorkomen – maar dat had u natuurlijk allang begrepen.)
Wanneer een sterk geshort aandeel in koers stijgt – omdat bijvoorbeeld een massa individuele beleggers allemaal besluit om tegelijk te kopen – beginnen short sellers die de pijn niet kunnen verdragen, aandelen terug te kopen om hun verliezen te beperken. (In Wall Street-taalgebruik coveren ze hun short.) Dat drijft de koers omhoog, wat op zijn beurt weer meer pijn doet aan die short sellers die er nog zijn, enzovoort. Handelaren in meme-aandelen zijn ook bedreven geworden in het gebruik van opties – die u nu op de meeste online platforms zonder commissie kunt verhandelen – om dezelfde soort positieve feedback-lus te creëren, waarbij kopen in feite leidt tot méér aankopen.

Op zoek gaan naar aandelen met een sterke shortpositie is ook slim omdat het inspeelt op de al lang bestaande afkeer van short sellers, en het geeft meme-aandelenhandelaren een vijand om op te focussen. Short selling is een essentieel onderdeel van elke gezonde aandelenmarkt: talloze onderzoeken hebben aangetoond dat de aanwezigheid van short sellers de aandelenkoersen nauwkeuriger maakt. Maar het kan beleggers over het algemeen niet schelen of de aandelenkoersen correct zijn – ze willen dat de aandelen in waarde stijgen. Dus iedereen die erop gokt dat de aandelen zullen dalen, wordt op zijn best gezien als een spelbreker en in het slechtste geval een vijand van de staat – of, in dit geval, van de gemeenschap. Dat is de reden waarom, toen de bekende short-seller Andrew Left van Citron Research vorige week zei dat de aandelenkoers van GameStop zou dalen tot $ 20, hij op sociale media werd afgebrand en zijn verhaal effectief in de kiem werd gesmoord.

Het punt is dus dat hoewel de huidige aandelenkoers van GameStop volkomen irrationeel is – het nooit genoeg geld zal verdienen om een marktkapitalisatie van $ 6 miljard te rechtvaardigen – de manier waarop Redditors en anderen de koers hebben opgedreven, behoorlijk slim is geweest. Ze hebben in zekere zin aangetoond dat als je de juiste aandelen kiest, een zelfgeorganiseerde gemeenschap van kleine beleggers ze kan laten stijgen, bijna volledig door een daad van collectieve wil. Op een vreemde manier is het een opmerkelijk bewijs van het vermogen van internet om collectieve actie mogelijk te maken. De uitdaging is natuurlijk dat zodra die collectieve wil begint te eroderen – hetzij omdat mensen geld willen verdienen of gewoon verveeld raken – er geen fundamentele factoren zullen zijn die de aandelenkoers ondersteunen, wat betekent dat zodra deze aandelen beginnen te dalen, het “Van onderen!”begint. Maar tegen de tijd dat dat gebeurt, zal een groot deel van de menigte zijn vertrokken. Er zullen altijd waardeloze, zwaar geshorte aandelen zijn – wat betekent dat er altijd een kans zal zijn op meer “lol”.

In dit artikel hebben we niet geschreven over de grote, dure “jongens” die – in tegenstelling tot wat velen denken – wel degelijk een flinke vinger in de pap gehad hebben en nog steeds hebben. We zullen blijven kijken naar SEC-filings om te zien wie er winst nam tijdens de stormachtige handel in de aandelen van GameStop vorige week. Deze zaak is wat ons betreft dus nog niet afgesloten.