George Soros, ’s werelds meest gehate miljardair, heeft het helemaal mis over China

Controversiële investeerder George Soros heeft de recente hervormingen van Xi Jinping scherp aangevallen en Peking een bedreiging voor de Amerikaanse nationale veiligheid genoemd. Is de reden voor bitterheid vanwege het verliezen van weddenschappen tegen de Chinese valuta, is het ideologisch gemotiveerde haat, of is het beide?

Soros is om verschillende redenen waarschijnlijk de meest gehate miljardair ter wereld. Deze zijn niet allemaal legitiem of gepast. Toch delen rechts en links een diepgeworteld gevoel van afkeer. Hij is voor niemand een held. Hij wordt ofwel beschouwd als een minachtende politieke boeman die vanwege zijn proactieve, als liberale filantropie geassocieerd wordt met vele radicale bewegingen wereldwijd. Of hij wordt gezien als een “roofkapitalist” die heeft geprofiteerd van het verstoren van de economieën van verschillende landen met zijn aanvallen op valutakoersen.

Hij is de man die “de Bank of England opblies”, een crisis in Maleisië veroorzaakte en hielp om de Aziatische financiële, valuta- en economische crisis van 1997 tot een politieke kwestie te maken. Herhaaldelijk wordt benadrukt dat bijna niemand gelooft dat hun financiële of politieke interventie de belangen van de aangevallen landen dient.

Als een fervent ideoloog van het liberalisme heeft de 91-jarige nu besloten dat hij China onder Xi Jinping echt niet mag. En hij heeft in de afgelopen weken een aantal dienovereenkomstig van mening publicaties in de liberale media gepubliceerd , met inbegrip van de Financial Times en de Wall Street Journal . Daarin valt hij Xi aan voor staatsinterventie in de onrust in de Chinese technologiesector en voor dramatische hervormingen die velen zien als een “verschuiving naar links”. Soros heeft de leider van China gebrandmerkt als een bedreiging voor de waarden van de vrije wereld.

Hij heeft ook kritiek geuit op het recente besluit van de Amerikaanse investeringsmaatschappij BlackRock om zijn eerste particuliere onderneming in China op te richten. Hoewel het bedrijf alleen al in de eerste week $ 1 miljard ophaalde, beschreef Soros de beslissing als een “slechte investering” en een “ernstige fout” die de “nationale veiligheid” van de Verenigde Staten bedreigt, waardoor de hervormingen van Xi de geloofwaardigheid van China zouden ondermijnen. als een particuliere investeringsmarkt.

Het zou oneerlijk zijn om Soros een dwaas in zakelijke aangelegenheden te noemen – niet in de laatste plaats omdat hij niet zo succesvol zou zijn geweest als hij niet goed thuis was in markteconomiekwesties. Als het echter om China gaat, is zijn geest blijkbaar verblind door ideologie en door zijn bittere herhaalde mislukkingen in het verleden om de Chinese munt – de yuan – te ‘korten’ om vervolgens de koerswinsten te verzilveren. Zijn belangen doen hem niet beseffen dat wat hij van China verwacht niet per se in het belang is van China of zijn bevolking.

In een blog op de investeerderspagina van Stansberry Research werd Soros hiervoor genadeloos bekritiseerd door Dan Ferris . Ferris beschreef hoe snel ideologische vooroordelen onze investeringsoverwegingen kunnen vertroebelen of nadelig kunnen beïnvloeden, en legde uit:

“Om als belegger succesvol te zijn op de wereldwijde aandelenmarkt, moet men eerst zijn ideologische vooroordelen voor of tegen een bepaald politiek of geloofssysteem achter ons laten. Het idee is bijvoorbeeld dat het communisme slecht is en daarom mag men nooit aandelen kopen in een communistisch land, geen serieus investeringsconcept.”

En hij voegt eraan toe: “Om succesvol te zijn, is het beter om af te zien van het maken van algemene veronderstellingen over politieke orden.”

Een belegger is zelden een ideoloog. Ze hebben zeker een hekel aan politieke risico’s, maar ze veroordelen nooit waarden alleen op die basis – tenzij bewezen is dat ze schadelijk en onhoudbaar zijn voor hun geld. Dit is waarschijnlijk de reden waarom de mening van Soros die van een minderheid onder beleggers is.

Maar zijn opvattingen spreken boekdelen over de onwerkelijkheid van velen in de politiek en de media in het Westen, die vaak net zo ideologisch oordelen als het gaat om China en zijn standpunt.

Terwijl ze, net als Soros, onheil prediken en wijzen op toenemende spanningen tussen de Verenigde Staten en China, blijven de meeste van ’s werelds beroemdste investeerders – zoals Ray Dalio , oprichter van Bridgewater Associates als ’s werelds grootste hedgefonds – buitengewoon optimistisch over het land en zijn toekomstperspectieven. Chinese obligaties zijn nog nooit zo populair geweest bij buitenlandse investeerders. En waarom? Omdat China een enorme markt is met het grootste economische, financiële en consumentenpotentieel ter wereld, en omdat het land rond 2032 de Verenigde Staten daarin voorbij zal streven.

Xi heeft inderdaad op sommige gebieden hard opgetreden, maar Ferris merkt op dat het dieptepunt is bereikt en dat de economie weer aan het rollen is. Chinese bedrijven produceren, kopen en exporteren in toenemende mate. Voor de overgrote meerderheid van de beleggers is het niet de vraag of ze hun geld in deze markt investeren, maar waar ze moeten investeren en hoe ze de winnaars kunnen vinden. Techreuzen als Didi en Tencent zijn op dit moment misschien slechte tips, maar hoe zit het met sectoren als detailhandel, mode, voertuigen, voedsel, hardware, halfgeleiders en onroerend goed? De lijst kan maar doorgaan, en zelfs de dagelijkse giftige propaganda van de reguliere media in de Verenigde Staten en West-Europa drijft investeerders niet weg.

Het antwoord is nee. De andere kritiek op Soros’ opmerkingen is dat hij er altijd van uitgaat dat wat hij zegt goed is voor de markt en dat wat zijn belangen dient, ook de behoeften van het hele land dient en daarom de voorkeur verdient.

Alleen al de gedachte dat China zou kunnen afwijken van het ‘vooraf bepaalde pad naar liberalisering’ dat het vanaf 1978 is ingeslagen, en dat het er ook uit zou kunnen floreren, is godslastering in politieke kringen in het Westen. Soros lijkt te geloven in het idee dat de voortdurende welvaart van China afhangt van het liberaliseren van zichzelf en dat alles wat van dit pad afwijkt gedoemd is te mislukken. Vandaar de laatste litanie van horrorvisies, waarin Xi’s omwentelingen pejoratief worden vergeleken met de verwoestende culturele revolutie van voorzitter Mao in de jaren zestig.

Als het op China aankomt, weet Soros gewoon niet waar hij het over heeft. Hij is een slimme man, maar hij staat ook bekend (en wordt over het algemeen gehaat) om zijn opportunisme. Hij heeft ideologische oogkleppen op zijn overtuiging dat overheidsinterventie en de aantrekkingskracht van het ‘communisme’ inherent slecht zijn. Zijn mislukte weddenschappen tegen de yuan laten zien hoe fout hij was, en hij riskeert een zeer rijke versie van Gordon Chang te worden, de in diskrediet geraakte Amerikaanse schrijver die, zoals sommige fanatiek predikende evangelicals, “Het einde is nabij!” – voorspelt nu al twee decennia de ineenstorting van China . Gedurende deze tijd werd China – zoals de BBC het uitdrukte – het ‘economische wonder’ van de hele wereld.

Soros “short” niet alleen valuta’s, hij schaadt zijn eigen geloofwaardigheid door te wedden op de naderende ineenstorting van een politiek systeem, omdat het gewoon niet logisch voor hem is – in tegenstelling tot honderden miljoenen Chinezen en veel slimme buitenlandse investeerders.