Inflatie – Vergeleken met 40% voor stijgende importprijzen en slechts 15% voor arbeiderslonen, volgens onderzoek door IMF-economen.

Bedrijfswinsten leveren sinds 2021 de grootste bijdrage aan de inflatie in Europa.

Dat blijkt uit een studie gepubliceerd door het Internationaal Monetair Fonds (IMF).

” Stijgende bedrijfswinsten zijn verantwoordelijk voor bijna de helft van de stijging van de Europese inflatie in de afgelopen twee jaar, aangezien bedrijven de prijzen hebben verhoogd met meer dan alleen maar de kosten van geïmporteerde energie”, schreven IMF-economen in juni.

Het IMF zei dat “bedrijven mogelijk een kleiner winstdeel moeten accepteren als de inflatie op schema wil blijven om de doelstelling van 2 procent van de Europese Centrale Bank in 2025 te halen”.

IMF-economen Niels-Jakob Hansen, Frederik Toscani en Jing Zhou hebben hun bevindingen uiteengezet in een onderzoekspaper, ” Euro Area Inflation after the Pandemic and Energy Shock : Import Prices, Profits and Wages”.

Ze ontdekten dat binnenlandse winsten verantwoordelijk waren voor 45% van de gemiddelde verandering in de consumptiedeflator (inflatie) van het eerste kwartaal van 2022 tot het eerste kwartaal van 2023, terwijl stijgende invoerprijzen 40% bijdroegen.

Enkele van de belangrijkste factoren die hebben bijgedragen aan stijgende importprijzen zijn onder meer verstoringen in de toeleveringsketen als gevolg van de Covid-19-pandemie, de oorlog in Oekraïne en westerse sancties tegen Rusland, een van ’s werelds grootste producenten van olie, gas, kunstmest en tarwe. – wat een grote piek veroorzaakte in de wereldwijde grondstoffenprijzen.

Het aandeel van de inflatie veroorzaakt door invoerprijzen bereikte echter zijn hoogtepunt medio 2022 en is sindsdien aan het dalen.

Dit suggereert dat de problemen met de toeleveringsketen na de pandemie grotendeels zijn opgelost en dat sommige grondstoffenprijzen zijn gedaald. Maar bedrijven zijn toch doorgegaan met het verhogen van de prijzen.

De economen van het IMF merkten op dat “de resultaten laten zien dat bedrijven meer dan de nominale kostenschok hebben doorberekend en het relatief beter hebben gedaan dan werknemers”.

Rising corporate profits were the largest contributor to Europe’s inflation over the past two years as companies increased prices by more than the spiking costs of imported energy. https://t.co/iEf6Emu0Rp pic.twitter.com/HYulCZgb8p

— IMF (@IMFNews) June 26, 2023

Veel neoliberale economen en functionarissen van de westerse centrale bank hebben de stijging van de bedrijfswinsten echter genegeerd en in plaats daarvan de inflatie toegeschreven aan de lonen van de arbeiders.

Als reactie op de inflatie die omhoogschoot toen de wereld uit de pandemie kwam, hebben de Europese Centrale Bank en de Amerikaanse Federal Reserve de rente agressief verhoogd, met een snelheid die sinds de Volcker-schok van de jaren tachtig niet meer is voorgekomen .

Fed-voorzitter Jerome Powell gaf toe dat het zijn doel is om “de lonen te verlagen” .

De voormalige Amerikaanse minister van Financiën en hoofdeconoom van de Wereldbank, Larry Summers, riep op tot vijf jaar werkeloosheid van 6% of een jaar werkloosheid van 10% om de inflatie terug te dringen.

Ze leggen de schuld grotendeels bij de werknemers, waarbij ze over het hoofd zien hoe bedrijven een tijd van onzekerheid hebben uitgebuit om een ​​moord te plegen.

Econoom Isabella Weber had gelijk over ‘verkopersinflatie’

Isabella M. Weber is misschien wel de meest uitgesproken econoom die oproept tot haar discipline om te onderzoeken hoe bedrijven de afgelopen twee jaar hebben bijgedragen aan de inflatie.

Weber, professor aan de Universiteit van Massachusetts Amherst, heeft dit “verkopersinflatie” genoemd.

Maar hoewel haar werk zorgvuldig is verzameld, heeft Weber te maken gehad met harde kritiek van neoliberale economen.

In december 2021 publiceerde ze een opiniestuk in The Guardian met de titel “ Kunnen strategische prijscontroles helpen bij het bestrijden van inflatie? ”

In de debatten over inflatie wordt “een kritieke factor die de prijzen opdrijft grotendeels over het hoofd gezien: een explosie van winsten”, schreef Weber. “In 2021 hebben de niet-financiële winstmarges in de VS een niveau bereikt dat sinds de nasleep van de Tweede Wereldoorlog niet meer is gezien. Dit is geen toeval”.

Ze merkte op dat “grote bedrijven met marktmacht leveringsproblemen hebben gebruikt als een kans om prijzen te verhogen en onverhoopte winsten binnen te halen”.

Webers artikel veroorzaakte een storm en ze werd op brute wijze aangevallen. Paul Krugman, expert van de New York Times, beweerde dat Webers oproep tot prijscontrole “echt dom” was.

In februari 2023 publiceerde Weber een academisch artikel waarin het fenomeen verder wordt uitgelegd: ” Inflatie, winsten en conflicten van verkopers : waarom kunnen grote bedrijven prijzen verhogen in een noodgeval?”

De economen van het IMF haalden dit Weber-artikel zelfs aan in hun eigen werkdocument over inflatie in Europa.

Inflatie heroverwegen

Hedendaagse reguliere economen bespreken doorgaans drie soorten inflatie: demand-pull-inflatie, cost-push-inflatie en ingebouwde inflatie.

Cost-push-inflatie vindt plaats wanneer de prijzen van inputs die in het productieproces worden gebruikt, stijgen. Wanneer de internationale prijzen van grondstoffen zoals olie of gas omhoogschieten, bijvoorbeeld als reactie op de oorlog in Oekraïne, draagt ​​dit bij aan kosteninflatie.

Ingebouwde inflatie houdt rekening met verwachtingen dat de inflatie die in het verleden plaatsvond, zich in de toekomst zal herhalen. Corporaties verhogen bijvoorbeeld vaak hun prijzen elk jaar, simpelweg omdat ze verwachten dat de kosten zullen stijgen, niet omdat ze daadwerkelijk zijn gestegen (maar daardoor stijgen de kosten soms wel).

Discussies over inflatie onder westerse neoliberale economen zijn echter meestal gericht op vraag-pull-inflatie.

De peetvader van het monetarisme, de beruchte rechtse econoom Milton Friedman van de Universiteit van Chicago, voerde aan dat “inflatie altijd en overal een monetair fenomeen is”, en specifiek bestond uit vraag-pull-inflatie: “te veel geld jaagt op te weinig goederen”.

Friedman was een inspiratie voor Chili’s fascistische dictator Augusto Pinochet, die in 1973 aan de macht kwam na een door de CIA gesteunde militaire staatsgreep tegen de democratisch gekozen socialistische president van het Zuid-Amerikaanse land, Salvador Allende.

Friedman was zo gefixeerd op het monetaire beleid van de overheid dat hij in wezen beweerde dat cost-push-inflatie niet bestaat, en beweerde dat het slechts een product was van demand-pull-inflatie.

Maar deze recente IMF-studie toont aan dat de rechtse, monetaristische kijk op inflatie veel te simplistisch is. Kapitalistische bedrijven kunnen inflatie veroorzaken door simpelweg hun winsten op te drijven tot onredelijke niveaus.

Desalniettemin houden sommige monetaristische overblijfselen vandaag de dag nog steeds vol dat de inflatie die de wereld zag na de Covid-19-pandemie slechts werd veroorzaakt door het drukken van geld door de centrale bank.

Dit verklaart niet waarom er weinig inflatie van de consumentenprijsindex was in de eerste 12 jaar van kwantitatieve versoepeling (QE), van 2008 tot 2020, voordat de pandemie toesloeg, en waarom QE er plotseling voor zorgde dat de prijzen pas rond 2021 stegen.

Econoom Michael Hudson heeft erop gewezen dat QE door de Amerikaanse Federal Reserve en de Europese Centrale Bank in feite de inflatie van activaprijzen heeft aangewakkerd, niet de inflatie van de consumentenprijsindex.

In een interview met Geopolitical Economy Report in september 2022 legde Hudson uit:

Het resultaat [van kwantitatieve versoepeling] is in wezen $ 9 biljoen aan bankliquiditeit die de Federal Reserve naar binnen heeft geduwd.

Nu, ondanks het feit dat het activaprijsinflatie is, is het een feit dat de activaprijsinflatie allemaal op krediet heeft plaatsgevonden.

De activaprijsinflatie heeft plaatsgevonden wanneer de Federal Reserve in feite repo-swaps aangaat met de banken, waardoor de banken een deel van hun verpakte hypotheekleningen, of obligaties, staatsobligaties of zelfs junk bonds, bij de Fed kunnen deponeren.

En ze krijgen een deposito bij de Fed waardoor ze nu kunnen omdraaien, alsof de Fed geld op de bank stort als een deposant, waardoor het meer en meer en meer uitleent voor onroerend goed, wat de prijs heeft opgedreven .

Onroerend goed is waard wat een bank ervoor leent. En de banken hebben de margevereisten verlaagd, waardoor de voorwaarden van de lening zijn versoepeld.

Dus de banken hebben de vastgoedmarkt opgeblazen, en ook de aandelen- en obligatiemarkt.

De obligatiemarkt vanaf 2008 heeft vandaag de grootste obligatierally in de geschiedenis gekend. U kunt zich voorstellen dat de obligatiekoersen dalen tot onder de 0%. Dit is een enorme kapitalisatie van de obligatierente.

Het was dus een feest voor mensen die obligaties hadden, vooral bankobligaties. En het heeft de top van de piramide opgeblazen.

Maar als je het opblaast met schulden, dan moet iemand de schuld betalen. En de schuld, zoals ik net zei, is de 90% van de bevolking.

Het feit is dus dat activaprijsinflatie en schulddeflatie samengaan, omdat het welvaartsgedeelte van de economie, het eigendomsgedeelte, enorm is opgeblazen, de prijs van rijkdom in verhouding tot arbeid.

Maar het debiteurengedeelte is onder druk komen te staan ​​door gezinnen die veel meer van hun inkomen moeten betalen aan hypotheken, creditcards of studieschulden, waardoor er steeds minder overblijft om goederen en diensten te kopen.

Dus als er een schulddeflatie is, waarom hebben we dan nu een prijsinflatie? Welnu, de prijsinflatie is grotendeels het gevolg van de oorlog [in Oekraïne], de sancties die de Verenigde Staten aan Rusland hebben opgelegd.

Rusland was, zoals u weet, een belangrijke gasexporteur, olie-exporteur en ook de grootste exporteur van landbouwproducten ter wereld.

Dus als je Russische olie, Russisch gas, Russische landbouw uitsluit van de markt, krijg je een tekort aan aanbod en de prijzen stijgen enorm.

Dus de olie, energie en voedsel zijn een sleutelelement geweest.

En ook, onder de regering-Biden en zeker de regering-Trump, is er geen handhaving geweest van monopolieprijzen.

Dus in wezen hebben bedrijven hun monopoliemacht gebruikt om alles in rekening te brengen wat ze maar willen.

En ook al was er eerder dit jaar (2022) niet echt een tekort aan gas of olie, je had een enorme piek in de prijs, om geen andere reden dan het feit dat de oliemaatschappijen het konden aanrekenen.

Deels gebeurde dit door financiële manipulaties op de termijnmarkten. De financiële markten hadden de prijs van olie en gas omhoog geboden. Maar ook andere bedrijven hebben dat.

En over de hele linie, als je een bedrijf hebt in een leidende positie om de markt te kunnen beheersen, heb je in wezen monopolies toegestaan.

Welnu, Biden had een aantal antimonopoliefunctionarissen aangesteld die zouden proberen antimonopoliewetgeving op te leggen. Maar ze worden niet genoeg ondersteund door de Democratische Partij of de Republikeinse Partij om ze echt in staat te stellen om tot nu toe veel effect te hebben gehad.