Wereldwijde dedollarisatietrend versnelt – JPMorgan waarschuwt voor wat er gaat gebeuren
Indignatie redactie 
De wereldwijde dedollarisatietrend heeft momenteel een kritiek punt bereikt. JPMorgan Chase meldt dat de Amerikaanse dollarreserves voor het eerst in twintig jaar onder de 60 procent zijn gedaald. Nu 71 landen hun bezittingen dedollariseren , schakelen centrale banken in ongekend tempo over op goud. Dit roept ernstige zorgen op over de toekomst van de Amerikaanse economische dominantie.
71 landen dedollariseren terwijl goud- en JPMorgan-waarschuwingen toenemen
JPMorgan waarschuwt voor versnellende verschuiving
De wereldwijde dedollarisatietrend is duidelijk zichtbaar in de cijfers op het moment van schrijven. Het totale bezit van centrale banken aan in usd luidende effecten daalde in 2024 met 59 miljard dollar, en deze daling versnelt. Eind vorig jaar maakten dollars slechts 57,8 procent uit van de wereldwijde reserves – het laagste niveau sinds 1994 en een daling van 7,3 procent in de afgelopen tien jaar. In 2002 maakten dollars ongeveer 72 procent uit van de totale reserves, dus de verschuiving was aanzienlijk.
De analyse van JPMorgan wees op iets interessants over de wereldwijde dedollarisatietrend en goud. De bank merkte op dat de goudvoorraad van centrale banken in opkomende markten met 9 procent relatief laag blijft, maar dat de goudreserves meer dan verdubbeld zijn ten opzichte van 4 procent slechts 10 jaar geleden. De nadelen van dedollarisatie voor de VS worden steeds duidelijker naarmate deze trend zich voortzet.
Hoewel de buitenlandse vraag al meer dan tien jaar geen gelijke tred houdt met de groei van de staatsobligatiemarkt, moeten we overwegen wat agressievere maatregelen zouden kunnen betekenen. Japan is de grootste buitenlandse schuldeiser en bezit alleen al meer dan 1,1 biljoen dollar aan staatsobligaties, oftewel bijna 4 procent van de markt. Elke significante verkoop aan het buitenland zou dan ook een impact hebben en de rentes opdrijven.
Goudaankopen nemen toe te midden van wereldwijde verschuivingen
Centrale banken bezitten momenteel ongeveer 36.000 ton goud en hebben de afgelopen drie jaar jaarlijks meer dan 1.000 ton toegevoegd. Dit aankooptempo is meer dan twee keer zo hoog als het gemiddelde van het voorgaande decennium. Met een goudprijs van boven de $ 3.500 per ounce bedraagt de goudvoorraad van centrale banken nu ongeveer $ 4,5 biljoen, wat hun $ 3,5 biljoen aan Amerikaanse staatsobligaties aanzienlijk overtreft.
Polen was in 2024 de grootste koper en voegde 90 ton toe tot 448 ton, wat neerkomt op ongeveer 17 procent van de totale reserves. Turkije voegde in datzelfde jaar ongeveer 75 ton toe. De VS, Duitsland, Italië, Frankrijk en Rusland bezitten samen meer dan 18.700 ton goud. De wereldwijde dedollarisatietrend wordt direct weerspiegeld in deze aankopen, aangezien landen op zoek zijn naar alternatieven voor op dollars gebaseerde activa en zich ook willen beschermen tegen politieke risico’s.
Nadelen van de-dollarisatie nemen toe voor de Amerikaanse economie
De nadelen van dedollarisatie nemen toe voor Washington. De buitenlandse schatkistbezittingen daalden begin 2025 tot 30 procent, vergeleken met 50 procent tijdens de Grote Recessie, en deze verschuiving is al 15 jaar onafgebroken gaande. De rente op de staatsschuld bedroeg alleen al in juni $ 144,6 miljard, waardoor de jaarlijkse kosten op $ 921 miljard kwamen – een stijging van 6 procent ten opzichte van dezelfde periode in 2024.
Wat landen wegdrijft van de dollar
De beweging waarbij 71 landen hun dollaraandelen devalueerden, versnelde nadat de VS in 2022 $300 miljard aan Russische reserves bevroor. Volgens de World Gold Council is 76 procent van de centrale banken van plan hun goudvoorraad de komende vijf jaar te vergroten, terwijl 75 procent hun blootstelling aan in dollars luidende activa wil verminderen. De Chinese Volksbank bezit nu 2.300,4 ton goud en India heeft zijn portefeuille gestaag geherstructureerd door de allocatie naar goud te vergroten en tegelijkertijd de blootstelling aan Amerikaanse staatsobligaties te verkleinen.
De nadelen van dedollarisatie zijn ook zichtbaar op de obligatiemarkt. De federale overheid worstelt al met de gestegen leenkosten als gevolg van stijgende rentes en een zwakke vraag naar staatsobligaties. Omdat er wereldwijd minder usd nodig zijn, zullen deze terugkeren naar de VS, wat leidt tot een overschot aan dollars en ook de inflatiedruk in eigen land zal verhogen. De wereldwijde dedollarisatietrend brengt ernstige risico’s met zich mee, aangezien de wereldreservevaluta zijn grip op de internationale financiën verliest en de situatie zich blijft ontwikkelen.
