Het niet te stoppen Coronavirus versus de “All-Powerful” Federal Reserve

Heeft de Federal Reserve eindelijk een tegenstander ontmoet die hij niet zal kunnen verslaan? Sinds de laatste financiële crisis heeft een ongekende interventie van de Fed op belangrijke momenten de economie en het financiële systeem relatief stabiel gehouden. Wat er ook is gebeurd, het lijkt erop dat de Federal Reserve altijd een antwoord heeft gehad, en dit heeft een omgeving gecreëerd die de meest belachelijke beursbel in de Amerikaanse geschiedenis heeft laten groeien tot epische proporties. Maar nu is COVID-19 misschien wel de grootste uitdaging waar de Fed in de moderne tijd voor staat. Het maakt niet uit hoe laag de rentetarieven worden gedrukt, en hoeveel helikoptergeld de Fed ook uit de lucht laat vallen, het zal er niet voor zorgen dat angstige Amerikanen gaan winkelen, reizen maken of een bedrijf beginnen. En niets dat de Fed kan doen, zal de ernstige verstoringen van wereldwijde toeleveringsketens die we momenteel waarnemen, kunnen verzachten.

Maar dat betekent niet dat de Fed niet teruggaat naar hetzelfde oude speelboek dat in het verleden zo goed heeft gewerkt.

Op dinsdag kondigde de Fed een renteverlaging aan en in plaats van te stijgen, daalden de aandelenkoersen absoluut. De Dow Jones Industrial Average eindigde de dag zelfs  met 785 punten …

Het besluit om de tarieven met een half procentpunt te verlagen, kwam twee weken voor de geplande vergadering van de Fed, omdat de centrale bank het nodig vond om snel te handelen om het effect van de wereldwijde verspreiding van het virus te bestrijden. Het is de eerste noodactie tussen geplande vergaderingen sinds de financiële crisis.

Het industriële gemiddelde van Dow Jones sloot 785,91 punten lager, of bijna 3%, tot 25.917,41; het steeg meer dan 300 punten eerder op de dag. Het gemiddelde van 30 aandelen schommelde tussen scherpe winsten en solide verliezen nadat de beslissing was aangekondigd. De S&P 500 daalde 2,8% tot 3.003,37 terwijl de Nasdaq Composite 3% terugbracht naar 8.684.09.

Op dit moment heeft de Federal Reserve niet veel ruimte om de rentetarieven te verlagen. Maar natuurlijk was president Trump teleurgesteld in de beslissing van de Fed omdat  hij een nog grotere renteverlaging wilde …

Trump tweet na de verhuizing van de Fed – handhaafde zijn jarenlange praktijk van het eisen van lagere tarieven.

‘De Federal Reserve is aan het afsnijden, maar moet verder versoepelen en vooral in lijn komen met andere landen / concurrenten’, schreef Trump. ‘We spelen niet op een vlak veld. Niet eerlijk voor de VS. Het is eindelijk tijd voor de Federal Reserve om te LEIDEN. Meer versoepelen en snijden! ‘

Ondertussen gebruikt zowat iedereen het woord ‘paniek’ om deze beweging van de Fed te beschrijven. Het volgende voorbeeld komt van  Zero Hedge …

In plaats daarvan, zoals het er staat, “ruikt het naar paniek”, zoals meer dan  één Wall Street-veteraan zei .

Erger nog, zoals Ian Lyngen van BMO het zegt, wat er gebeurde na de verlaging van de noodkoers van 50bps door de Fed, de grootste sinds Jerome Kerviel SocGen opblies, ” de situatie verliep niet precies zoals Powell zich had kunnen voorstellen. ”

Dus hoe erg is het? Zoals de aandelen laten zien, is de Fed zo dichtbij dat hij alle geloofwaardigheid verliest…. en aangezien de markt de afgelopen 11 jaar niets anders heeft gedaan dan vertrouwen van de Fed – en triljoenen Fed-liquiditeit – zou dit een heel, heel groot probleem kunnen zijn.

Als je het kunt geloven, zegt zelfs Jim Cramer van CNBC dat deze beweging van de Fed hem “nerveus” heeft gemaakt  …

Cramer zei verder dat hij eerder optimistisch was geweest, ondanks de recente vrije val van Dow. Maar door de beweging van de Fed heeft hij een voorzichtiger houding aangenomen.

“Het geeft me het gevoel, wow, de zwakte moet veel meer zijn dan ik dacht,” zei Cramer. “En ik heb geprobeerd bullish te zijn, maar ik kan het niet.”

Hij voegde eraan toe: ‘Ik ben nu nerveus. Ik ben nerveuzer dan voorheen. ‘

De Federal Reserve heeft bijna volledig geen munitie meer over rente en we zijn nog niet eens officieel in een recessie.

Dus wat gaan ze doen als de dingen echt slecht worden?

Een verlaging van de rentetarieven stimuleert meestal de Amerikaanse economie, maar dit zijn geen normale tijden.

Zelfs als de rentetarieven helemaal naar de bodem worden gedrukt, verandert dit niets aan het feit dat wereldwijde toeleveringsketens instorten en dat een groot deel van de bevolking  doodsbang is voor dit virus …

Lagere leenkosten stimuleren doorgaans meer consumenten om huizen, auto’s en andere producten te kopen, en moedigen bedrijven aan om meer apparatuur te kopen, zoals fabrieksmachines, computers.

Maar historisch lage tarieven kunnen geen rekening houden met vertraagde leveringen uit China waardoor de winkelrekken half gevuld zijn en autofabrikanten tekort aan geïmporteerde onderdelen. Ze kunnen shoppers niet bang maken om het virus op te lopen om winkelcentra en restaurants te bezoeken. En ze kunnen geen massa’s buitenlandse toeristen terugbrengen naar Amerikaanse hotels en winkelcentra, waaronder veel uit China en andere landen die nu aan reisverboden zijn onderworpen.

En de problemen die we zien met wereldwijde supply chains zullen naar verwachting de komende weken alleen maar erger worden. In feite,  Harvard Business Review  anticipeert dat de impact van dit virus kunnen piek “in medio maart” …

Rapporten over hoe de uitbraak van Covid-19 de bevoorradingsketens beïnvloedt en productie-activiteiten over de hele wereld verstoren, nemen dagelijks toe. Maar het ergste moet nog komen. We voorspellen dat de piek van de impact van Covid-19 op mondiale toeleveringsketens zal plaatsvinden medio maart, waardoor duizenden bedrijven gedwongen worden om assemblage- en productiebedrijven in de VS en Europa te smoren of tijdelijk te sluiten. De meest kwetsbare bedrijven zijn bedrijven die zwaar of uitsluitend afhankelijk zijn van fabrieken in China voor onderdelen en materialen. De activiteit van Chinese fabrieken is de afgelopen maand gedaald en zal naar verwachting maandenlang depressief blijven.

Maar wat als dit virus gewoon over de hele planeet blijft exploderen?

Toen ik gisteren mijn laatste artikel plaatste, had het aantal bevestigde gevallen buiten China net de 10.000 bereikt.

Terwijl ik dit schrijf, is dat nummer gewoon minder dan 13.000 en tegen de tijd dat de meesten van u dit artikel lezen, zal het zelfs nog hoger zijn.

Nadat de rentetarieven helemaal zijn gestegen, zal ‘helikoptergeld’ het enige wapen zijn dat de Fed nog heeft.

Normaal gesproken verhoogt ‘helikoptergeld’ aandelenkoersen, maar midden in een gruwelijke wereldwijde pandemie zullen mensen geen aandelen willen.

In plaats daarvan zal er een enorme vraag zijn naar voedsel en andere essentiële benodigdheden en zal “helikoptergeld” de prijzen escaleren naar absoluut absurde niveaus.

Helaas begint angst voor dit virus dit al te veroorzaken …

Zou u $ 149 betalen voor een twee-pack van 12 ounce flessen Purell? Wat dacht je van een enkele container Clorox-doekjes voor $ 44,25 plus $ 14,59 verzendkosten?

Terwijl het coronavirus zich verspreidt en mensen zich haasten om zichzelf en hun families te beschermen tegen ziek worden, zien de VS een grote vraag naar alles, van maskers tot handdesinfecterend middel.

Als je Purell gebruikt, hoop ik dat je van tevoren een voorraad hebt aangelegd.

Er is nog nooit zoiets in de hele Amerikaanse geschiedenis geweest en wat we tot nu toe hebben gezien, is nog maar het begin .

Nu de VS van plan is om meer mensen te gaan testen, worden we gewaarschuwd dat we de komende weken een explosie van het aantal bevestigde gevallen zouden kunnen zien.

Als dat gebeurt, zal er een enorme hoeveelheid angst zijn.

Maar nu is geen tijd voor angst. Dit is een tijd om kalm te zijn, rationeel te denken en resoluut te handelen.

Op momenten van crisis komen we erachter wie we echt zijn en hopelijk zal deze uitdaging het beste in ons allemaal naar boven halen.