Lagarde capituleert terwijl de eurozone uiteenvalt

Ik weet dat u er waarschijnlijk genoeg van krijgt dat ik dit zeg, maar de eurozone stevent af op een enorme crisis. Op donderdag 9 juni kwam de ECB met haar beleidsverklaring, minder dan een week voor de volgende verklaring van de FOMC-vergadering (14 juni).

Eurozone Het was een dooie. Christine Lagarde probeerde al vroeg te projecteren dat rustgevende kalmte centrale bankiers zouden moeten uitstralen, zelfs als alles om hen heen instort.

Maar dit was echt Lagarde’s ‘Baghdad Bob’-moment. Ze stond daar en las de beleidsverklaring van de ECB van de teleprompter alsof ze iets in haar keel had, waarschijnlijk de overblijfselen van wat er nog over was van haar geweten, want zelfs zij kon de onzin die ze uitspookte niet inslikken.

We hebben de inflatie onder controle. We zullen nog steeds groeien in 2022 (BWAHAHAHA!) en de groei zal versnellen in 2023 en 2024. Deze mensen hebben nog geen kwartaalvoorspelling gekregen in … voor altijd, en toch projecteren ze het idee dat ze enig idee hebben wat de bbp-groei zal zijn in 2024?

Maar,  zoals Zerohedge al aangaf, keerde Lagarde zich tijdens de persconferentie terug in een poging de geest van Mario Draghi tot leven te wekken en zei dat ze klaar staat om ‘alles wat nodig is’ te doen om de situatie te stabiliseren.

Van ZH:

Ze merkt op dat er bestaande instrumenten zijn met de herinvesteringscapaciteit onder het PEPP.

“En als het nodig is, zoals we in het verleden ruimschoots hebben aangetoond, zetten we bestaande of nieuwe instrumenten in die beschikbaar komen.”

Lagarde stelt dat “we ons binnen ons mandaat inzetten om fragmentatierisico’s binnen de eurozone te voorkomen.”

Dus een soort activa-aankoopregeling voor randapparatuur? De vaagheid is opzettelijk omdat  het lijkt alsof Lagarde een Draghi ‘Whatever it takes’-moment probeert te realiseren terwijl ze haar voet op het havikse pedaal houdt.

Zoals  Robin Brooks van het IIF opmerkte :

Als de ECB tegen de markten zegt: “we zullen de verspreiding van Italië verdedigen”, zullen de markten die uitspraak zeker testen.  Dus – in feite – wat de ECB vandaag deed, is de kansen vergroten dat markten proberen haar hand te forceren. Dit alles is te vermijden. Niet wandelen. De eurozone gaat in een recessie…

Het eindresultaat was duidelijk voor iedereen met oren om te horen, we volgen met tegenzin het voorbeeld van de Fed bij het beëindigen van QE in de hoop dat iemand nog steeds zal denken dat de handel in Italiaanse BTP met 65 bp boven Amerikaanse staatsobligaties met dezelfde looptijd een ‘goede deal’ is, en investeren in een land dat nu een toenemend redenominatierisico met zich meebrengt.

Als het niet zo overdreven idioot was, zou het grappig zijn. Nu de afschuwelijke Amerikaanse CPI-afdruk een heleboel investeerders rood maakt dat de Fed het groene licht heeft om nog agressiever te zijn, is de gekke strijd aan de gang om erachter te komen waar dat geld te parkeren dat is bevroren door de clownshow die dat is Amerikaanse binnenlandse politiek.

De Fed heeft hier de touwtjes in handen, maar niet zoals veel mensen denken. Het volgende niveau van inzicht dat zou moeten beginnen, vooral als de volgende CPI-afdruk net zo vreselijk is, zal zijn wat ik al een jaar zeg….

De Fed verhoogt de rente niet om de inflatie tegen te gaan. De Fed verhoogt de rente om de ECB en Davos te breken.

Spread Eagled ECB

Twee maanden geleden werd de Italiaanse schuld, dankzij de leugens van Lagarde en het feit dat iedereen voorop liep in haar transacties, verhandeld tegen een premie ten opzichte van de Amerikaanse schuld. Eh, Chrissy, je zult moeten zien dat de spread ten opzichte van de Amerikaanse schuld meer als 650 bps (6,5%) in plaats van 65 zal zijn, als je op dit moment zelfs de gemiddelde NFT-belegger wilt aantrekken.

De obligatiemarkten wijken nu allemaal af van de monetaire experimenten die Lagarde van Mario Draghi heeft geërfd en ze heeft noch de ervaring noch de gravitas om deze schertsvertoning nog langer uit te voeren.

De grote afhaalmaaltijd, en de reden waarom de euro donderdagochtend een lichte aanval van myocarditis had voordat hij op weg naar de badkamer instortte, is omdat Lagarde open staat voor het creëren van een nieuw, verbeterd, QQEternity, alfabetsoepprogramma in de toekomst als dit einde QE ‘experiment’ werkt niet.

Nu de Fed veilig is in haar rol als Europese liquidatieagent, kan Lagarde niets anders doen dan de weg volgen om het beste te maken van een verschrikkelijke situatie die met de dag erger wordt.

Dat gezegd hebbende, moet ik de serieuze vraag stellen: maken ze zich op dit moment echt zorgen over Italië? Het is niet zo dat de mensen van  Davos Central  het Italiaanse politieke toneel niet hebben gemanipuleerd om precies deze stand van zaken te bereiken. Dus ik denk eerlijk gezegd dat ze helemaal niets om Italië geven.

Sterker nog, ik zou zeggen dat ze liever hebben dat Mario Draghi Italië de grond in rijdt en het land in een rokende ruïne verandert in de hoop het Noord-Europese valutablok te redden.

Het hele punt om Draghi de leiding te geven was om Italië te liquideren. De financiële implosie van Italië zou precies de  oorzaak zijn die celibre  Davos  probeert te creëren om de macht binnen de ECB te consolideren door volledige controle over het banksysteem te nemen wanneer alle banken instorten.

Denk terug aan de  Banco Popular-implosie waar het met geweld werd geliquideerd door Draghi  toen hij president van de ECB was en voor $ 1 aan Santander werd verkocht. De kracht die Draghi daar tentoonspreidde was verbazingwekkend. En het was een waarschuwingsschot voor beleggers dat niemands geld veilig is voor de commissarissen van de ECB.

Terwijl Draghi de boel bij elkaar hield door krachtig te bewapenen en soms een sympathiek FOMC met Janet Yellen aan het roer, werd toen het precedent geschapen dat de ECB macht heeft over haar aangesloten banken die de Fed niet heeft. Als ik vandaag naar de situatie kijk, zou ik zeggen dat dit een zeer goede zaak is.

Je zult dit veel zien gebeuren in Europa en te veel commentatoren zijn niet voorbereid op het idee dat dit allemaal opzettelijk is.

Het is niet het plan dat ze wilden, namelijk dat deze ineenstorting van de eurozone op hun tijdschema zou plaatsvinden, niet de markten, maar het is nog steeds het plan. Ze hoopten dat ze een meegaande Fed zouden hebben die de banken in New York erop zou wijzen dat ze geen vrienden meer hebben.

Davos  mag hier improviseren, omdat de Fed hen duidelijk over de kolen heen werkt terwijl de eurodollarmarkten opdrogen, maar ze proberen nog steeds het beste te maken van een slechte situatie.

En daarom probeerde Lagarde de markt te verzachten door te zeggen: “We hebben alles onder controle en hebben nog steeds tools.” Het is alles wat je ooit van deze centrale bankiers hebt gehoord, terwijl ze in werkelijkheid geen enkel idee meer hebben dan wij.

Als het Europese banksysteem instort op de manier zoals ik voorspel, zal dit de eurodollarmarkten vernietigen, aangezien de banken die eerder hun dollartegoeden hebben verhoogd, daar geen mogelijkheid toe hebben nadat ze door de ECB zijn geabsorbeerd.

Zodra dit potentiële resultaat echt door de markten is verwerkt, en ik denk dat de complete shitshow van vrijdag het begin van dat besef was, dan zullen we snelle verschuivingen zien in de obligatiespreads, O/N-geldmarktrentes en uitbarstingen in dingen zoals 1 maand en 3 maand USD LIBOR.

Daarover gesproken, de SOFR/1 maand LIBOR-spread steeg woensdag tot 44 bp. Na de prestaties van de ECB en de slechter dan verwachte Amerikaanse CPI-afdruk (8,6% versus 8,3% verwacht), kan ik moeilijk geloven dat we geen grotere spreiding zullen zien dan de 53 bp die we zagen op de dag van de laatste FOMC vergadering tegen de volgende FOMC-vergadering van woensdag.

De politieke fall-out

Wat hier het belangrijkste is, is dat het feit dat de ECB wordt ontmaskerd als ‘daar niet’, de politieke standpunten van bijna elke grote politicus in de eurozone ondermijnt. Het is niet zo dat een bankencrisis de coalitie van Olaf Scholz in Duitsland sterker zal maken of de demissionaire regering van Draghi in Italië.

Deze jongens zullen eindelijk echte politieke woede beginnen te voelen over verandering, aangezien inflatie de middenklasse wegvreet, hoge energieprijzen de bedrijfswinsten ondermijnen en er geen einde komt aan de regelgevende tirannie die uit Brussel komt, de hel die erop uit is om een ​​anti-koolwaterstofagenda van iedereen af ​​te dwingen keel.

Dat gezegd hebbende, weet u dat  Davos  zal proberen de kern van de EU goed onder controle te houden, omdat die de meeste politieke macht heeft. Wat ze niet kunnen beheersen, als dit eenmaal begint te ontrafelen, is wat de zogenaamde periferie doet.

De door Davos gesteunde Bulgaarse regering  verloor onlangs een belangrijke partner. Boris Johnson proost in het VK nu de Night of the Tories Long Knives voorbij is. Niemand weet hoe ze hun leiderschap moeten aanzetten zoals de Tories – Thatcher, May, nu Johnson.

Turkije heeft Griekenland bijna de oorlog verklaard over Erdogan’s creatieve interpretatie van de Griekse soevereiniteit, en beschuldigt het land van het militariseren van eilanden in de Egeïsche Zee. Estland verloor zijn meerderheid door inflatie, niet veroorzaakt door Rusland, maar door hun eigen hondsdolle Russofobie.

De economische realiteit van wat Lagarde et.al. in gang zijn gezet maar niet kunnen controleren, zal de ineenstorting zijn van bijna elke grote regering in Europa in de komende twee jaar, terwijl landen als Hongarije worden aangemoedigd om de onafhankelijkheid van Brussel uit te roepen.

Daarom wilde Lagarde ons er zo graag aan herinneren dat ze zich bewust is van ‘fragmentatierisico’s’ en dat ze er bovenop zit. Jammer dat dit meer bucking bronco is dan bucolische burro. Ik weet of ze de 8 seconden volhoudt of niet.

De sleutel is dat Rusland doorgaat met het behalen van overwinningen in Oost-Oekraïne, terwijl het de tijd gebruikt om zijn posities in het zuiden te versterken en het totale bankroet van het Westen aan de kaak te stellen. Ik heb je verteld dat dit een  race was naar iemands Grote Reset, niet per se  Davos’  toen de oorlog uitbrak.

Poetin voert het operationele tempo op van de neolibs van  The Davos Crowd  in Europa en het Witte Huis, evenals hun neocon-nuttige idioten in de kringen van het buitenlands beleid van de VS/VK, het Congres en de inlichtingendiensten om de ultieme geopolitieke Russische ketel voor hun hebzucht te creëren.

Oekraïne vertegenwoordigt ieders existentiële bedreiging.

Als de neocons verliezen, worden ze voor altijd gedaan als een invloed binnen buitenlandse politieke kringen in het Westen, omdat ze er niet in geslaagd zijn om  Fort Rusland binnen te dringen .

Als  Davos  verliest, worden hun grootse plannen voor wereldheerschappij beperkt tot, in het beste geval, de Europese Unie en sommige delen van het Gemenebest.

Als Rusland verliest, kan  het hele Zuiden niet ontsnappen aan de fiat, op schulden gebaseerde slavernij van het westerse centrale bankkartel, omdat ze de stroom van Russische natuurlijke hulpbronnen op zo’n manier zullen beheersen dat ze niet zullen worden gestopt. Hierover later meer.

Na Bojo the Bozo in het VK is de grote vraag wie is de volgende?

Er wordt veel gespeculeerd dat de Duitse regering zal vallen, maar ik heb dit verhaal eerder in Italië zien spelen. De coalitie zou kunnen mislukken en de president Frank-Walter Steinmeyer, een door en door Davos-man, zal weigeren nieuwe verkiezingen goed te keuren en de partijen moeten dwingen een nieuwe technocratische regering samen te stellen die qua beleid niet te onderscheiden is van de bestaande.

Aangezien de Groenen zijn ingebed in bijna elke staatsdelegatie naar de Duitse Bundesrat (Hogerhuis), zal er geen echte beleidsverandering plaatsvinden, aangezien zij bepalen welke wetgeving daadwerkelijk wordt aangenomen.

Daarom is Scholz zo zwak.

Aangezien elke staat in de Bundesrat als een blok stemt, controleren de Groenen 41 van de 69 stemmen daar, waardoor ze effectieve controle over het beleid hebben. Dit was Merkels grootste prestatie, terwijl kanselier Poetin ook voor de gek hield door te denken dat de akkoorden van Minsk iets anders waren dan tijdverspillers, terwijl de NAVO het Oekraïense leger opbouwde en trainde en zijn mannen nu tot stof verpulveren.

Dit is wat ze met elk van de deelstaatregeringen heeft opgezet, door te weigeren AFD-coalities te vormen in welke staat dan ook, ze zorgde ervoor dat wat er ook gebeurde, er geen uitdaging zou zijn voor de Groenen-revolutie van de Duitse wetgevingsagenda.

Davos beraamt het falen van de Duitse regering om het aan Brussel te overhandigen. Dus als de Duitse regering faalt en Steinmeyer weigert om voor nieuwe verkiezingen te gaan, dan zal de resulterende overgangsregering nog zwakker zijn dan de regering van Scholz en zorgen voor het volledige verraad van het Duitse volk aan de EU.

En het ergste zal zijn dat ze nog steeds het gevoel zullen hebben dat ze controle hebben over wat er daarna met hen gebeurt, omdat het Duitse volk nog steeds wordt verteld dat ze het EU-beleid aan de top beheersen.

Terwijl dat in werkelijkheid alleen maar zal gebeuren, is dat de EU zal breken langs de lijnen van kapitaalefficiëntie en dat de euro haar bankroet zal drijven, waardoor echte politieke breuken ontstaan. Oost-Europa zal afbreken op het moment dat de EU probeert het energie-embargo tegen Rusland af te dwingen, vooral als Rusland Odessa krijgt en toegang krijgt tot het rivierenstelsel van de Donau. Bekijk Bulgarije zorgvuldig als de volgende door Soros gesteunde junta die volledig zal vervallen in de economische realiteit van een stervende EU.

Goed gedaan, Chrissie, je hebt precies het tegenovergestelde bereikt van wat je bedoelde, namelijk een unitair bank- en politiek systeem. Want zoals altijd reageren mensen op prikkels. In de VS zeiden we nee tegen klimaatverandering, CBDC’s en wapenbeheersing. In Rusland zeiden ze nee tegen schulden en nazi’s. En in China zeiden ze gewoon nee tegen oligarchen die geen Chinezen waren.

In dit scenario is het vrij eenvoudig om de EUSSR te verscheuren. Vrij eenvoudig om te zien wat er daarna gebeurt.