FED houdt boeken van noodleningenprogramma’s gesloten

De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell en Randal Quarles, de vice-voorzitter voor toezicht bij de Fed, hebben in een getuigenverklaring voor het CONgres verklaard dat ze op regelmatige, doorlopende basis transactieniveaus zouden verstrekken voor hun sectie 13 (3) noodleningsfaciliteiten. Maar de drie oudste van die faciliteiten, de Primary Dealer Credit Facility (PDCF), de Commercial Paper Funding Facility (CPFF) en de Money Market Mutual Fund Liquidity Facility (MMLF), die allemaal meer dan vier maanden geleden, halverwege maart, zijn opgericht, hebben nog geen transactieniveau-details voor het publiek vrijgegeven. Wat verzwijgt men voor het grote publiek?

De Federal Reserve is verplicht om elke 30 dagen verslag uit te brengen over haar noodleningen. Die rapporten staan ​​op deze Fed-website. Als u naar beneden scrolt, zult u zien dat er op transactieniveau rapporten zijn verstrekt voor vier van de noodleningsprogramma’s van de Federal Reserve. Maar de drie hierboven genoemde faciliteiten, die de oudste van de programma’s zijn, hebben geen details op transactieniveau.

Zonder de details op transactieniveau heeft het publiek geen idee welke banken of tradingbedrijven van Wall Street van de Federal Reserve lenen. Zonder de details op transactieniveau kan het publiek niet zien of één of meer specifieke banken met een liquiditeitsprobleem worden geconfronteerd, zoals in september 2008 gebeurde.

Wat proberen Jerome Powell (foto) en de Federal Reserve te verbergen voor het Amerikaanse volk en waarom laat het CONgres de Fed ermee wegkomen?

De voornaamste reden zou kunnen zijn dat de oorverdovende stilte van zowel de Democraten als de Republikeinen in het CONgres het gevolg is van het volgende: slechts enkele maanden voor de kritische presidentsverkiezingen zouden de Democraten moeten toegeven dat de Dodd-Frank-wetgeving van 2010, die door president Obama als wet werd bekrachtigd toen de Democraten beide huizen van het CONgres controleerden, de klus niet geklaard kreeg om het financiële systeem van de VS veiliger te maken, na de ergste financiële ineenstorting sinds de Grote Depressie. Dat kan een akelige herinnering (voor de kiezers) zijn dat het weer een Wall Street-democraat in het Witte Huis was, Bill Clinton, die dat vehikel negen jaar eerder in beweging zette door de Glass-Steagall Act in 1999 in te trekken (om Sandy Weill bij Citigroup en de redactie van de New York Times een dienst te bewijzen).
Republikeinen in het CONgres willen het onderwerp ook niet aansnijden omdat ze de afgelopen vier jaar zelfs de zwakke bescherming die in de Dodd-Frank-wetgeving bestond, niet hebben uitgevoerd.

We weten uit de wekelijkse publicaties door de Fed van haar balansgegevens dat op 8 april, slechts een paar weken nadat deze drie programma’s waren gestart, de Primary Dealer Credit Facility was opgeblazen tot Fed-leningen ter grootte van $ 33 miljard, terwijl de Money Market Mutual Fund Liquidity Facility was gestegen tot 53 miljard dollar aan leningen.

De Commercial Paper Funding Facility (CPFF) groeide veel langzamer, maar heeft een aantal wilde bewegingen gemaakt die in het CONgres voor onrust zouden moeten zorgen, aangezien dit dezelfde soort marktstress is die zich voordeed tijdens de laatste financiële crisis. Volgens de balans van de Fed stond het CPFF op 20 mei op 4,3 miljard dollar, maar een week later, op 27 mei, was het bijna verdrievoudigd tot 12,8 miljard dollar, wat sterk suggereert dat een grote financiële instelling haar commercial paper niet kon omrollen en zich nergens anders – als laatste redmiddel – kon wenden dan tot de Federal Reserve.

De Primary Dealer Credit Facility (PDCF) is de meest beruchte van deze Fed-programma’s en heeft in het geheim tijdens de financiële crisis van 2007 tot 2010 $ 8,95 biljoen (!) aan cumulatieve leningen – onder de marktrente – verstrekt aan de megabanken van Wall Street en hun tegenpartijen voor derivaten wereldwijd, bleek later uit een overheidsaudit.

De Federal Reserve heeft jarenlang voor de rechtbank gestreden om de details van de PDCF en haar tweeling Wall Street-reddingsprogramma’s voor het publiek verborgen te houden. Dankzij een wijziging die door senator Bernie Sanders aan de Dodd-Frank-wetgeving inzake financiële hervormingen van 2010 was aangebracht, kreeg het Government Accountability Office (GAO) de opdracht om een ​​audit uit te voeren van de PDCF en de rest van de bonte verzameling van door de Fed gecreëerde programma’s. Toen de audit in juli 2011 werd vrijgegeven, zei Sanders het volgende:
“Als resultaat van deze audit weten we nu dat de Federal Reserve meer dan 16 biljoen dollar aan totale financiële steun heeft verleend aan enkele van de grootste financiële instellingen en bedrijven in de Verenigde Staten en over de hele wereld… Geen enkel agentschap van de Amerikaanse regering mag toestemming krijgen om een ​​buitenlandse bank of bedrijf te redden zonder de directe goedkeuring van het Congres en de president.” (Zie onderstaande tabel.)

Maar de GAO-audit omvatte niet alle noodprogramma’s van de Federal Reserve. Toen het Levy Economics Institute zijn eigen onderzoek deed, met behulp van de eigen transactiegegevens van de Fed, bedroeg de totale hulp die verstrekt was maar liefst $ 29 biljoen (!). In cijfers: $ 29.000.000.000.000.

We weten dus dankzij de GAO-audit dat de Primary Dealer Credit Facility het grootste reddingsprogramma voor Wall Street was tijdens de financiële crisis. Het gaf 1.376 leningen uit voor een totaalbedrag van $ 8,95 biljoen. Toen, net als nu, probeerde de Fed het programma aan het grote publiek te verkopen als zou het bedoeld zijn om Amerikaanse werknemers en bedrijven te helpen. Maar dat gebeurde helemaal niet. Het ging om een bailout van de slechte weddenschappen van de handels- en derivatendesks van de mega-banken van Wall Street. Van de $ 8,95 biljoen aan leningen uitgegeven door de PDCF, ging $ 5,7 biljoen, of 64%, volgens de GAO-audit naar Citigroup, Morgan Stanley en Merrill Lynch.

Alleen al om die reden zou de Federal Reserve volledige openheid van zaken moeten geven. En alleen al om hetgeen zich toen heeft afgespeeld en het nu wéér doet kunnen we gerust stellen dat zowel het Amerikaanse CONgres als de Federal Reserve niet te vertrouwen zijn.